“十二五規劃”提出年均增長7%的經濟增速目標，2012年全國兩會提出2012年經濟增速目標為7.5%。可以肯定的是，中國經濟已由高速增長切換到中速增長，最近幾個月中國經濟的各種指標還是處於下降通道之中，但這是主動調控的結果，需要謹慎但不需過分看空中國。

　　先看一個數據：1，中國超過3萬億美元的外匯儲備，足以應付銀行業的突發大規模壞賬，問題是，中國銀行現在的壞賬是多年來的最低水平，低於2%，該數據在1999年高達25%的情況下都沒有導致中國經濟硬著陸。由此可見，儘管這幾年的銀行信貸規模增長迅速，但中國銀行業的壞賬問題不算很大。

　　2，政府在貨幣政策和財政政策上留有巨大的調控空間，目前國內的銀行存款準備金達到20%以上，1999年才6%，向下空間巨大。

　　再看這次經濟轉型，將出口及政府投資這種增長模式，轉為由內需推動的新模式。以當年日本和歐美的經濟轉型經驗看，當前最需要的産業是最有價值的産業，也是引領資本市場潮流的産業。比如，産業結構升級是1970年代日本經濟的主旋律，當時日本股市中跑贏大盤的都是符合當時日本産業升級發展規律的産業，且漲幅較大的股票多與産業升級、消費升級有關。而當前中國大力推進産業結構調整、加快經濟發展方式轉變，所處歷史背景和上世紀70～90年代的日本十分相似。

　　關於最近大盤走得還是極弱，我個人認為，調整還會延續一段時間。應該注意個股風險，因為現在熱點比較散亂，尤其是前期大幅炒作過的行業和個股，都很難再度走牛，將陷入長期震蕩之中，所以對股民來説，現在未必有太大的機會，如今還是新主線的醞釀期，市場變數依然較大，所以與其頻繁操作，不如選擇休息。（作者係從實業轉向金融投資的上海私募投資人)