同洲電子：轉型初見成效

　　民生證券分析師李鋒發佈研究報告，首次給予同洲電子(002052,股吧)（002052）"強烈推薦"的評級。

　　民生證券認為，公司近年來戰略轉型初見成效，在商業模式創新背景下，公司有望成為廣電係智慧電視"客廳文化"的締造者。公司對於行業的掌控力不斷提升，憑藉"技術平臺+終端+內容+應用"核心商業模式，公司有望從所覆蓋的千萬量級用戶中獲得巨大收益；同時，公司正通過文化內容/應用資源聚合來強化公司的"傳媒"屬性。公司最終將形成"技術平臺+終端+內容+應用"的商業模式，打造智慧電視的"蘋果模式"、廣電領域的"私家花園"。未來幾年公司將持續受益於智慧電視産業蓬勃興起、有線電視高清二次整轉、直播衛星公共服務覆蓋以及三網融合全面發展，公司將漸入收穫期。同時，公司轉型投入在2012年將會大幅降低，毛利率得以提升，且公司將持續提高研發效率，縮短新産品研發週期。在商業模式上，公司與有線電視運營商合作，通過"買收視、送電視"，"零元購機"的方式，快速推動公司智慧電視與廣電業務的市場拓展。預計公司2011-2013年每股收益分別為0.05元、0.50元、0.82元，12個月內目標價可看高至20元（昨日收報10.65元）。

　　海寧皮城：銷售大超預期

　　中投證券分析師張鐳、樊俊豪近日研究報告，給予海寧皮城(002344,股吧)（002344）"強烈推薦"的評級。

　　中投證券認為，公司原預期佟二堡二期裘皮市場的商鋪銷售價格為7000元/平方米，租賃價格為91.7元/平方米/月，實際的招商情況大超公司此前的預期---商鋪銷售價格為20000元/平方米，租賃價格為192元/平方米/月。這再次驗證了招商對於海寧皮城來説，是公司選商戶，而不是商戶選公司。公司的市場集聚能力異常強大。今年4月，成都海寧皮城將進行招商，屆時有望重現佟二堡二期裘皮市場的火爆場面，原因在於：①成都具有消費皮衣的氣候條件；②成都人民具有消費皮衣的習慣以及能力；③成都是兵家必爭之地，對皮衣生産企業進軍西南市場意義重大，誰不進入，誰將失去整個西南市場。今年上半年看2011年提租效應的持續顯現（僅租金就可保證上半年業績同比增31.58%），下半年看3個新項目所帶來的增量租金收入。預計公司2012年業績增速在30%以上，2012年、2013年每股收益分別為1.33元、1.91元，6－12個月目標價為41元（昨日收報24.19元）。（來源：羊城晚報）