編者按：A股近期連克30日、60日均線與半年線三道大關，躍上了2400點。分析人士認為，目前還沒到多頭撤退的時候，繼續看多、做多是主基調，逢快速下跌加倉，總體保持半倉位以上持股不動。券商最新評級看好20股，本週買入信號強烈。

　　南京高科（600064）：産業和資本互動融合的城市運營商

　　600064[南京高科] 房地産業

　　研究機構：國信證券 分析師： 區瑞明，黃道 ...

　　立足南京高新區，致力於成為卓越的城市運營商

　　從歷史沿革來看，公司是伴隨著南京國家級高新區誕生而成立的一家立足高新區、面向南京市的工業園區運營商。經過近20年發展，公司已由主業單一的工業園市政承包商轉型成為集市政基礎設施承建、土地成片開發轉讓、房地産開發銷售、股權投資為一體的城市運營商，未來有望從優秀邁向卓越。

　　産業經營和資本運營互動融合

　　公司産業經營和資本運營戰略清晰，力求實現資本運營和産業經營的互動融合、雙輪驅動，共同提升公司價值。公司提出以市值管理為中心和最終目標， 未來力求通過資産管理、股權激勵、再融資和並購重組等手段，實現市值的快速增長，到2015年，總市值力爭超過200億。

　　“三駕馬車”優勢突出

　　目前三大業務各有亮點。①市政業務：高新區循環經濟示範園一期及龍潭機電産業園共9.13平方公里範圍整體開發，在實施期預計每年能給公司帶來超過2億元凈利潤，此外，開發區東擴還為市政業務帶來新機遇；②地産業務：開發區東擴使公司作為融資平臺最終獲取大片低價優質土地，進行房地産一二級聯動開發成為可能；未來兩年，房地産業務將迎來大規模收穫期，現有商品房項目會陸續上市，可售面積規模超過100萬平，項目盈利前景非常好；另外，開發區東擴將推動公司保障房業務的較快發展；③股權投資：公司持有四隻股票目前市值已達50億，該部分資産可視為“準現金”，一旦套現，將起到一石二鳥的效果：增厚業績、為公司其他主業擴張提供資金；參股的若干家公司未來有上市可能，有些已進入上市準備階段； PE業務還受益於新三板擴容等利好。

　　核心催化劑

　　① 區域樓市政策微調；②新三板擴容加速

　　發展軌跡清晰，未來平穩增長可期

　　公司管理層穩定，自03年以來業績一直平穩增長，發展軌跡日漸清晰。在不考慮出售股票及新增其他潛在業務情況下，預計11/12/13年EPS 分別為0.70/0.99/1.24元/股，對應PE為14.7/10.5/8.4x，RNAV20.7元/股，P/RNAV 為0.5，維持推薦評級。