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下周最具爆發力六大牛股

發佈時間:2012年02月24日 16:25 | 進入復興論壇 | 來源:金融界網站 | 手機看視頻


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  ST張家界(000430):現有業務持續改善,新項目值得期待

  一、 事件概述

  近日我們對ST 張家界(9.16,0.10,1.10%,估值,測評)進行了調研,就市場關心的環保車價格、楊家界索道建設等問題與公司高管進行了交流。

  二、 分析與判斷

  配合全市觀光遊向休閒度假遊轉型,環保車票價不變讓利市場

  票制的問題,是旅遊城市建設的重要配套措施之一,是張家界由觀光遊向休閒度假遊轉型的一個重要保障。

  據介紹有關票價的相關文件去年已經到期,必須要一個新的文件,在去年通脹較高的情況下,通過聽證等程序比較麻煩,而保持不變則程序要簡化很多。票制兩天有效變為三天有效,實際上是讓利於遊客,更加人性化,所以更容易獲得政府的批准,也是對全市旅遊升級轉型的一個貢獻。

  得益於大景區全面繁榮,公司現有各項業務將持續較快增長

  公司的環保車業務、十里畫廊等業務直接收大景區遊客人數的影響,寶峰湖也將從大環境中收益。預計隨著全市遊客規模的持續增長,以及休閒度假遊比重的逐步上升,遊客停留天數會有比較明顯的增加,公司的各項業務將得到比較快的持續的增長。

  楊家界索道進展符合預期,將打開新的增長空間

  楊家界是核心景區中未開發的凈土,有200多個優質的景點,開發潛力極大。楊家界索道外圍的交通條件得到解決,索道建設條件已經完全具備。配套土建工程早已動工。 3月下旬索道基建將動工,建設期在一年左右。設計單向運力2300人每小時。張家界現有索道中天子山索道長是景區最主要的索道,其中80%的遊客需要乘坐,但目前接待能力有限,只能滿足其中10%的遊客的需求,大多時候遊客需要長期排隊或步行。因此楊家界索道未來的客源和盈利能力有較好的保障。預計成熟後保守預計每年可貢獻2000萬以上的凈利潤。

  三、 盈利預測與投資建議

  預計2011、2012、2013年每股業績分別為0.25、0.31和0.37元。得益於優質大容量的景區資源和強大的營銷能力,公司各項業務仍將繼續較快增長,而楊家界索道為公司增添新的"金牛",公司獲取優質資源的能力也保障公司未來的發展。維持公司"強烈推薦"評級。

  四、 風險提示:

  韓國等國經濟嚴重惡化;經濟、疫病等系統性風險。(民生證券 李振飛)

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