行業運行趨勢

　　節前整體化工市場延續低迷,呈現量減價穩的局面。國際肥市繼續回暖, 巴西、東南亞鉀肥市場呈現亮點;節前國內肥市仍弱,春運緊張和低庫存奠定後期回暖基礎。化纖節前備貨進入尾聲,粘膠纖維慣性上漲;MDI 市場價格繼續上移;丙烯及PO 價格上漲;除上述産品外,大部分産品價格仍處於底部盤整的低迷局面。

　　近期投資觀點

　　節前基本面和資本市場缺乏動能,關注中長期投資價值明確的白馬股 鹽湖股份、冠農股份、煙臺萬華、閏土股份、浙江龍盛、久聯發展、傳化股份期待節後需求回暖帶動股價回升。

　　上周工産品價格漲跌幅排行榜

　　上周化工産品價格漲幅超過2%的:ABS3.4%,丁苯橡膠4.6%,溫州市場純MDI3.5%,環氧丙烷2.3%,甲醇3.9%,國際尿素2.1%,粘膠短纖2.8%, 己內酰胺3.1%,錦綸切片2.5%,丙烯晴2.1%。

　　上周化工産品價格跌幅超過2%的:輕質純鹼-2.5%,PVC 糊樹脂-8.6%, 國內硫磺-2.8%,國際磷酸一銨-6.1%,氫氟酸-2.7%。

　　國際農産品價格調整後仍處高位,驅動肥市再升;低庫存有望引發節後國內肥市看漲

　　春節前國內化肥低迷趨勢難改;春運緊張將延續經銷商低庫存局面,推動節後看漲。國內尿素價格平穩,山東企業小幅提價但成交未跟隨。DAP 價格穩中略漲,新單量少,國內市場不景氣逼迫部分企業提早半年開始集港; MAP持續低迷;磷礦石産、銷停滯,企業謀求節後漲價尚待磷肥高開工支持;硫磺價格再跌。USDA最新農業數據基本正常,但低於市場利好預期,因而農産品價格回調,但仍處較高水平。國際肥市繼續回暖;尿素、磷肥價格反彈;北美12月底氯化鉀庫存明顯上升(高於5年均值13%),印度進口鉀肥減弱,但巴西重開進口,約旦、以色列、馬來西亞等地氯化鉀價格上漲。

　　環氧丙烷漲價帶動聚醚、丙烯跟漲

　　下游備貨、裝臵檢修導致市場供應短缺,進口貨源及國內廠家順勢推動環氧丙烷漲價,也帶動了下游聚醚價格的上漲;受此影響,丙烯供應趨緊,13日山東地煉丙烯出廠價普漲300~500元/噸,但聚丙烯市場需求不旺,上漲能否持續有待觀察。丙烯上漲6.8%。

　　下游備貨、廠家供應偏緊帶動粘膠漲價

　　春節將近化纖終端需求基本停滯,市場成交有限,但下游年前備貨帶動粘膠、錦綸漲價。元旦前後下游備貨推動了滌綸漲價,隨著價格上漲、下游庫存漸增近期市場趨於平穩、成交減少;粘膠廠家年前訂單基本完成,短期供應有限導致下游備貨推高粘膠價格漲450元至16550元/噸,預計短期貨源繼續偏緊、市場堅挺;己內酰胺連續漲價,加之下游備貨帶動錦綸跟漲,氨綸市場基本穩定。（國信證券研究所）