儘管週末外盤走強，但在地産調控政策不變的影響下，週一大盤在地産、水泥等指標股大幅走弱拖累下，繼續震蕩走低，不但收盤跌破了2300點，而且兩市成交量再創地量，市場低迷以致極致。從技術上看，由於成交量極度萎縮，再加上技術指標嚴重底背離，特別是分時圖技術指標的連續背離，大盤再度下跌空間有限，隨時可能出現報復性反彈。受穆迪不會減少歐元區信用評級遭下調風險言論影響，風險厭惡使資金流向美元，隔夜美元大幅走高，美元與A股的負相關性，今大盤再度慣性低開是大概率事件。昨大盤再現地量，並創出32個月新低，按“地量之後必有地價”之股諺，今大盤盤中將考驗120月線2275點支撐，但成交量能否放大，將成為大盤後市運行的關鍵性因素，若成交量放大，則大盤隨時出現報復性反彈；否則，地量復地量，大盤將繼續下探。今是我們主要時間窗口日，這預示大盤開始步入階段性底部階段，指數再度大幅調整空間有限，但個股非系統性風險還有待釋放。操作上，以靜制動，愈是市場在絕望時刻，愈切忌追漲殺跌，耐心等待市場消息面塵埃落定。（方正證券研究中心）