液晶電視未來幾年仍將是彩電市場主流：全球彩電市場未來幾年仍將以液晶電視為主流，並在此基礎上不斷進行技術和應用的革新，朝著更節能、更舒適、更功能化、更智慧化方向持續發展。

　　農村將成為國內平板電視需求增長的重要組成部分：國內彩電市場未來將以産品升級換代為主的消費需求為主，農村市場巨大的更新需求將成為未來幾年國內彩電市場需求增長的重要構成，技術推動下的城鎮彩電升級換代需求將保持緩慢的增長。

　　政策退出對國內彩電市場的負面影響是短期的、有限的：儘管在家電下鄉政策實施的過程中，彩電成為最大的政策受益品類，但在農村市場逐步進入平板電視對CRT電視的替代時期，該政策退出對於農村市場彩電升級換代需求的影響只是短期的，而且影響程度也將是較為有限的。

　　進一步來看，技術革新是加速彩電消費升級的重要驅動因素，那麼，家電“以舊換新”的退出，對於城鎮居民彩電消費升級的負面影響也將只是短期的，而且也是比較有限的。

　　海信市場份額將進一步提升，並持續保持較好的盈利能力：作為國內平板電視市場的領先企業，海信憑藉自身較強的技術創新和産品開發優勢，未來將集中越來越多的市場份額，並將以高於行業水平的增速保持平穩增長；同時，在持續推動模組整機一體化以及領先推出新品的優勢之下，海信電器盈利能力將持續保持較好的水平。

　　盈利預測及投資建議：我們維持對海信電器未來幾年的盈利預測，預計11年、12年、13年EPS分別為1.36元、1.57元和1.79元，對應動態PE分別為10倍、8倍和7倍，估值水平偏低，維持“推薦”投資評級。

　　主要風險：價格戰、人民幣升值等。