1)行業估值仍將受到行業增速下滑、出口下滑等負面因素釋放程度的壓制,導致市場無法做出樂觀預期。但部分品種已經進入低估值區域,保守測算四季度以及2012年業績預期來看已經具備很好的安全性,建議逐步買入。10月份家電行業部分優質公司的三季報業績將會對股價産生正面作用。測算格力電器三季度業績同比增長約30%,海信電器三季度同比增長約65%,華帝股份同比增長約65%,陽光照明同比增長超過80%。我們10月繼續重點推薦格力電器、海信電器。美的電器資産整合可能進入實質階段,也將對股價産生積極推動作用。

　　2)我們認為明年一季度板塊將在材料成本下降的情況下,行業整體利潤率回升,預期類似美的電器這樣業績彈性較大的品種出現較好的利潤增幅,帶動類似品種獲得較好的反彈表現。在2012年各行業增速下滑的預期下,我們更重要的是觀察各公司差異化産品開發能力,這將是影響2012年公司盈利能力的重要判斷依據。我們繼續重點看好空調子行業,其次液晶電視行業在四季度銷售表現前三季度有好轉表現。①低估值、較好盈利能力保持:格力電器、海信電器。②盈利能力回升,資産整合有望進入實質階段:美的電器。

　　3)最新數據跟蹤:9月份行業內銷484萬台,同比增長9%,出口220萬台,同比下降7%,增速環比繼續回落,主要是由於去年基數較高,數據表現符合預期。