經濟觀察網 記者 趙娟

　　受希臘債務違約風險增大影響，歐美股市全線下跌，A股亦在11月2日早盤低開，但午盤後，創業板指數迅速翻紅，隨後大盤收復當日失地並站上2500點。而從10月24日的741點底部，創業板指數已經連續8個交易日上漲，截至11月2日，收盤881.05點，漲幅達18.9%。

　　上周以來，銀行、地産、保險等權重板塊帶領滬指在2307點觸底反彈，重新站上2400點。而在銀行、地産、水泥等強週期板塊率先反彈後，從上周下半周開始，反彈的接力棒就傳導至中小盤個股。

　　最新出爐的基金三季報顯示，部分創業板個股中基金扎堆。據天相投顧統計，基金增持的前50大重倉股之中，匯川技術、藍色光標、龍源技術等前期基金熱捧的創業板個股再度被增持。

　　而根據Wind統計，在創業板三季報中，18隻創業板股票被超過10隻基金持有，其中匯川能源、藍色光標、開山股份、千山藥機、湯臣倍健、華誼兄弟等最受機構歡迎。

　　近期在流動性沒有明顯反轉的前提下，大盤股反彈略顯乏力。“當前在通脹回落和經濟增長下滑的預期下，宏觀政策進入靜默和觀察期，中央雖有貨幣政策微調信號，但實質性放鬆未見且尚早。”華安基金表示。與此同時，上市公司盈利也進入下滑調整期，“能否終止該下跌趨勢並抵消業績下滑的不利因素，唯有有待觀察，期間市場的動蕩在所難免”，華安基金表示。

　　近期國家出臺的部分針對微型企業的扶植政策則利好中小盤個股。但對於創業板等中小盤個股，市場分歧明顯，以銀行石油為代表的權重板塊估值目前已無泡沫可言，而創業板指數的平均市盈率仍近50倍。

　　和聚投資認為，目前中小盤股的估值中樞會下行到什麼位置仍是疑問。回顧2004年中小板創立以來的估值歷史，中小板指數的市盈率水平目前估值在28倍上下，從歷史上兩次重要底部（2008年金融危機1664點和2005年998點）來看，中小板指數的平均市盈率水平最低都在20倍，可以預見的未來如果中小板指數下降到歷史最低的水平還有29%的下降空間。

　　三季報數據顯示，271家創業板公司實現凈利潤合計142.89億元，同比增幅僅16.65%，創業板業績分化明顯，但看好創業板個股的一位私募基金經理認為，有明確業績支撐的個股將強者恒強。華安基金認為，尋找短期受盈利下滑和市場情緒波動殺跌、而長期具有較好成長價值的中小盤成長股，作為中長線佈局。