根據公開市場發行公告，今天央行將僅發行10億元三月央行票據，而已連續兩周發行的三年央票則不在發行之列。分析認為，繼上周下調發行利率一個基點之後，央行暫停發行三年央行票據，此舉向市場表明貨幣政策正在面臨微調。

　　事實上，昨天上午起市場已傳出三年央票將暫停發行消息。受其影響，債券市場買盤活躍，推動收益率進一步下行。至收市，三年央票收益率下降了3個基點，至3.93%，三年至七年的國債、金融債也有2至3個基點不等的降幅。

　　與之前頻遭停發不同的是，此次三年央票暫停發行並非由於銀行缺乏需求。相反，由於近期流動性好轉，各商業銀行紛紛在加大債券配置，三年央票更是各家機構爭相認購的對象。因此，三年央票暫停發行，表明央行已不願意再加大對流動性的鎖定力度。

　　分析人士表示，從為滿足機構需求而恢復三年央票發行，到為了擴大回籠規模而下調發行利率，再到為降低對衝力度而暫停發行三年央票，在短短三周內公開市場所經歷的變化，這無疑向市場表明貨幣政策正在面臨微調。