繼股指出現單日百點反轉的報復性反彈後，本週四市場延續強勢，成交量也有所配合，滬指成功收復20日均線。當前，無論是匯金增持四大行，還是政策微調等，短期市場已回暖，故“紅十月”行情可期。

　　資金面方面，上海銀行間同業拆放利率連續第三日顯著下降，其中七天利率大跌88.17個基點，短期SHIBOR利率已呈現節後連續五日下跌的趨勢，隔夜SHIBOR五日下跌達186點，由10月8日的4.8604%跌至週三的2.9950%。通脹方面，繼8月份CPI首次衝高回落後，9月份該數值有望再次小幅調整，當前貨幣政策已是最緊的時期，後期貨幣政策走向很大概率將是局部微調。無論是政府對溫州民間借貸問題的救助以及對中小企業的扶持，都是定向寬鬆的一種表現。

　　外圍方面，雖然歐債問題的解決不能一蹴而就，但是從10月份開始相關的救助措施就已陸續出臺。針對當前全球經濟形勢，英國央行已率先擴大量化寬鬆規模，國際貨幣基金組織承諾將對希臘實施下一輪援助，上週末，德、法兩國承諾在10月底之前推出一個旨在提振歐元區銀行業，並增強歐洲金融穩定基金（EFSF）的綜合性解決方案。而大洋彼岸，美國“佔領華爾街”運動的蔓延也有助於就業法案的通過，從而實現基建擴大就業、提振經濟的目標。在一系列利好政策的刺激下，10月歐美股市大幅反彈，短期看，歐美債務危機對國內A股的影響將會暫告一段落。

　　估值方面，市場整體估值水平出現了明顯下移，A股市場的估值已然觸及歷史底部，部分藍籌股的估值水平甚至比998點和1664點時還低，市場估值洼地已然形成。一方面，大盤股的低估值優勢一定程度上封殺了股指繼續向下調整的空間。自2009年下半年以來，申萬大部分指數市盈率下降趨勢顯著。另一方面，經過前期的大幅調整，中小板、創業板的去泡沫化已釋放了大量風險。

　　無可否認，本次反彈的導火索是匯金增持四大行，雖然與A股20余萬億元的流通市值相比，匯金不到2億元的增持總量不足為道，但鋻於匯金的特殊身份，其舉措可能更多蘊含了政策導向，後市或還有相關配套利好措施的出臺。而經過前期持續殺跌，不少上市公司的控股股東開始出手增持公司股份，上市公司控股股東以及高管人員等産業資本代表在二級市場增持自家股票，這無疑是基於其對公司價值的判斷，對當前股價比較認可。

　　操作策略上，隨著三季報披露拉開序幕，業績激增的股票有望得到資金的青睞，特別是主營業務大幅增長的股票，更代表了其公司的成長性。建議投資者關注近期産業政策出臺主題性投資機會，像出版傳媒、保障房、水利建設等相關板塊。