A股市場經過9天的“休養生息”，今天迎來了10月份的第一個交易日。由於國慶長假期間歐美等外圍市場走出了跌宕起伏的行情，今天上午滬深兩市一開盤就顯得搖擺不定，兩市微幅高開後旋即又出現下跌，大盤在紅線綠線間不斷閃爍。對於十月份的行情走勢，市場分歧依然不小。

　　A股遭“內外夾擊”

　　在眾多不利因素的影響下，今年以來大盤是持續走低。截至9月30日，上證指數已經下跌15.98%，滬深300指數下跌17.48%，代表中小盤股票的中證500指數跌幅更高達21.87%。而整個9月，滬指大跌8.11%，創16個月最大月跌幅。持續的下跌已經極大地打擊了投資者的信心和市場的人氣。

　　而國慶長假期間，歐美等外圍市場更是“熱鬧非凡”，“佔領華爾街”活動已經從華爾街燎原到美國各地，雖然美國股市似乎並未受大的影響，但歐洲市場中，希臘債務引發的危機愈演愈烈。號稱全球最大的城市銀行——比利時德克夏銀行因持有高額希臘債券，面臨破産困境。國際信評機構標普7日宣佈將該行降級。同樣遭遇評級下調的還有意大利和西班牙的主權信用。這些因素都會影響A股的反彈之路。

　　私募基金減倉避險

　　由於股市不斷的跌穿低位，公募和私募基金始料不及，未能做出有效調整，也紛紛下跌。其中私募基金由於倉位較為靈活，已經選擇了減倉避險。

　　好買基金的最新報告顯示，從私募基金的倉位情況來看，9月份的平均持倉比例為49.83%，較8月份的61.86%有了大幅的下降，反映出私募基金通過削減倉位來規避市場下跌風險的趨勢。其中，高倉位的基金數量大幅減少，僅佔24%，而低倉位基金的數量則大幅提升了12個百分點。此外，由於市場在底部區域仍未獲得明確的反轉動力，私募基金倉位的分歧度出現了進一步提高。

　　能否反彈還是未知數

　　除了私募之間分歧加大外，券商之間對後市的看法也並不一致。樂觀的以申銀萬國為代表，認為歐元區國家正在採取一些相對較為有效的措施。即使歐債危機只是暫時過去了，對於歐美股市來説也無疑是構成了利好支持，相對於境內股市在10月份的運行，也有望提供一個較為寬鬆的環境。另外，市場的估值底已經臨近，10月份有望在觸底後出現反彈。

　　而招商證券則認為，短期來看，由於經濟在持續下滑，貨幣政策放鬆還有待時日，市場完成攻守轉換的條件暫不具備，股市的復蘇仍需要等待。市場對四季度經濟和盈利下滑的擔憂猶在，股市風險偏好降低大勢所趨，市場暫不具備大幅上漲的基礎。