[世華財訊]上期所基金屬期貨9月2日整體受挫大幅回落，扭轉近兩周的漲勢，歐元區8月製造業活動近兩年來首度萎縮引發經濟前景擔憂加劇，人民幣匯率持續上漲或拖累出口，新興市場開始降息亦添加壓力。未來一段時間宏觀貨幣政策較難出現鬆動，資金面緊張將繼續困擾下游加工企業，銅下游補庫意願將難見好轉，繼續抑制銅價。

　　截止2日收盤時，上期所基金屬期貨各主力合約，銅收跌0.85%，鋁收跌0.29%，鋅收跌1.13%，鉛收跌1.54%。

　　值得一提的是，期鉛又重新跌回近期低位附近，一旦價格再繼續下跌，成本支撐將再次發揮效力，低位買盤將提振鉛價。

　　在巴西央行週三意外地將目標Selic利率下調50個基點至12%之後，美元兌雷亞爾在週四尾盤上漲約1%。分析人士認為，當前全球經濟放緩的情況越發嚴重，可能會對新興經濟體構成進一步衝擊，那麼這些經濟體可能作出降息的反應。墨西哥央行曾暗示，一旦國內或全球經濟形勢導致貨幣環境趨緊，可能會考慮採取降息措施。而這些國家降息將在一定程度上導致美元的反彈，不過，多國央行降息的可能不會在近階段出現。

　　但總的來説，當前美元仍處在弱勢，美聯儲是否採取第三輪的定量寬鬆政策或將採取何种經濟促進措施，仍然沒有任何明確表示，當局決策者還在爭辯階段，也就存在較大的變數，在這種情況下，美元不存在大幅走高的基礎，因此不構成對基金屬甚至商品市場的較大衝擊。

　　現貨方面，2日上海現貨銅價67950-68150元/噸，跌390元，對9月合約貼水30-貼水50元/噸，下游看跌心理增強。現貨鋁價報17780-17820元/噸，報跌40元，週末下游廠家少量補庫。0#鋅價報16850-16950元/噸，報跌150元，整體交投一般，仍以按需採購為主。國內1#鉛報跌50元至16300-16450元/噸，市場成交淡靜不改。

　　總的來説，基金屬最大的威脅依然是經濟環境，主要是歐美方面。宏觀面上繼續“空”氣繼續籠罩，經過近兩周的漲勢，基金屬沒有繼續得到實際利好支持，難免回落調整。目前加工企業普遍存在的資金緊張局面仍將繼續，對銅價的抑制將繼續。技術上，滬銅1111MACD紅柱縮短，KDJ圖上K線自上向下觸及D線，是否下穿有待確認。

　　(許秀蘭 撰稿)