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德聖基金研究中心
上周A股觸底反彈,前半周延續之前的弱勢格局,而週四在全球市場反彈帶動下市場信心恢復,大盤股帶動股指報復性大幅反彈。從基金操作來看,基金對市場反彈並未提前做好準備,但持續兩周的整體減倉勢頭減弱,上周平均倉位基本穩定,而操作分化仍舊明顯。
8月25日倉位測算數據顯示,上周偏股方向基金平均倉位相比上周略有降低。可比主動股票基金加權平均倉位為79.26%,相比前周降低0.62%;偏股混合型基金加權平均倉位為73.35%,相比前周小幅降低0.55%;配置混合型基金加權平均倉位68.22%,相比前周小幅下降0.39%。測算期間滬深300指數反彈2.46%,存在一定的被動增倉效應;因此扣除被動倉位變化後,上周偏股方向基金繼續小幅減倉。。
上周非股票投資方向的其他類型基金的股票倉位也有小幅下降。其中,保本基金加權平均倉位18.34%,相比前周下降0.63%;債券型基金加權平均股票倉位11.56%,較前周下降0.4%;偏債混合型基金加權平均倉位28.06%,相比前周下降0.68%。
從不同規模劃分來看,三種規模的偏股方向基金加權平均倉位均繼續小幅下降。三類偏股方向主動型基金中,大型基金加權平均倉位77.34%,相比前周降低1.22%,減倉最為明顯。中型基金加權平均倉位76.49%,倉位與前周基本持平。小型基金加權平均倉位75.19%,相比前周微降0.5%。
從具體基金來看,上周主動減持基金仍佔據多數,而敢於在弱勢中增倉的基金也有所增多,操作分歧仍舊較大。扣除被動倉位變化後,196隻基金主動減倉幅度超過2%,其中48隻基金主動減倉超過5%。另一方面,增持基金數量也有所增加,93隻基金主動增持幅度超過2%,其中16隻基金主動增持超過5%。
上周基金倉位水平分佈變化不大:重倉基金(倉位>85%)佔比20.62%,相比前周降低2.58%;倉位較重的基金(倉位75%~85%)佔比31.62%,增加2.92%;倉位中等的基金(倉位60%~75%)佔比為25.26%,減少1%;倉位較輕或輕倉基金佔比22.51%,基本與上周持平。
上周基金繼續小幅減倉,但操作分歧依舊明顯,策略分化較大。在當前的市場形勢下,多數基金對後市仍保持謹慎,但也有部分基金認為目前市場階段是建倉良機。上漲前半周市場延續之前的低迷氣氛,成交持續萎縮;而週四受全球市場大幅反彈帶動,A股出現抄底反彈的投資熱情,但反彈勢頭未能延續。從基金操作來看,目前整體上心態仍較為謹慎,保持中高倉位觀望市場轉機的佔到主流;但中長期佈局繼續偏向樂觀。具體從上漲操作來看,顯著增倉的主要是一些風格靈活,且目前倉位水平較低的配置混合型基金,如東吳、興全、中銀旗下的配置型基金;顯著減倉的基金同樣以中小基金為主,如寶盈、華富、長信等旗下基金。大規模基金公司旗下基金倉位變化幅度較小;大成、華夏、富國等旗下偏股基金平均倉位較高;博時、南方旗下偏股基金平均倉位較低。