中國國際期貨 孫偉 余曉峰

　　今日熱點：

　　1.英國央行週四(8月4日)維持指標利率在0.5%不變，維持量化寬鬆規模在2000億英鎊，符合市場預期；且保留若經濟進一步放緩將再度放寬貨幣政策的選項。歐洲央行維持利率在1.50%不變，隔夜貸款利率在2.25%，隔夜存款利率在0.75%。

　　2. 瑞士央行意外宣佈，將通過降息等一系列措施來干預匯市，遏制正在不斷創出歷史新高的瑞郎匯率。日本政府也在摩拳擦掌，通過財政政策大舉干預匯市。

　　3. 央行8月4日以價格招標方式發行了2011年第五十八期央行票據。該票據發行量10億元，期限3個月，中標價格99.24元，參考收益率連續五周持平于3.0801%。

　　4、隔夜外盤美股、歐股大幅下挫，對市場影響偏空。

　　中期點評：國內方面央行公開市場業務的進展情況不是非常明顯，市場預期7月CPI依然維持高位，不排除央行上調存款準備金率或加息的可能性。國際方面歐元區和英國維持利率不變，主要基於當前經濟形式暫時選擇放寬貨幣政策。外盤股票的大幅下挫，恐會對國內市場産生偏空影響。

　　資金流向分析：

　　螺紋1110成交量6.2萬手，較上一交易日減少4.9萬手，其中外盤2.1萬手，佔比34%，內盤4.1萬手，佔比66%，持倉量35.6萬手，減少2.4萬手。

　　螺紋1201成交量20.4萬手，比上一交易日減少4.3萬手，其中外盤9.5萬手，佔比47%，內盤10.9萬手，佔比53%，持倉量37.7萬手，增加1.6萬手。

　　據上交所前20會員盤後持倉數據顯示，螺紋1110今日成交量3.9萬手，較上一交易日減少2.1萬手，前20名會員持多單14.4萬手，較上一交易日微減0.8萬手，空單11.7萬手，較上一交易日減少0.8萬手。

　　螺紋1201今日成交量11.8萬手，減持0.5萬手，前20名會員持多單13.3萬手，較上一交易日微增0.9萬手，空單13.1萬手，較上一交易日增加0.5萬手。

　　從市場資金流向來看，今日市場總資金流出約187.7億元，佔比2.46%，三大板塊資金均有流出，農産品板塊資金流出93.03億，約2.27%，能化板塊資金流出8.23億，約0.93%，金屬板塊資金流出約86.46億，約3.26%，

　　金屬板塊中除線材、黃金品種資金小幅流入外，其他品種資金均流出，銅鋁流出資金量較大，分為24億和65億。螺紋品種資金小幅流出4.83億，約1.3%。

　　中期點評：螺紋1110小幅低開震蕩走低，價格區間為4975-4989，從盤面來看，市場交投情緒下降，主力向1201合約移倉完成，成交量減少44%，賣單交投情緒濃厚，前期多單止盈離場。

　　螺紋1201小幅高開震蕩下行，價格區間4922-4943，持倉量持續增加，成交量減少17.4%，買賣單交投情緒趨同。

　　從上交所數據來看，螺紋主力1110成交量減少，多空均有減持移倉動作。螺紋1201成交量微減，多空力量膠著，均有小幅增持動作，其中多單增持力度明顯較強。

　　從市場資金流向來看，金屬板塊資金流出，除投資性品種黃金外，以走跌為主。螺紋品種資金連續三個交易日小幅流出，價格震蕩盤整。受隔夜外盤股市大幅下挫影響，期鋼有價格調整需求。

　　操作策略：

　　操作策略：週四螺紋主力基本換月結束，RB1110今天小幅回落，尾盤收4980。週五關注主力RB1201的資金變化情況，目前已在RB1110價格5000附近介入適當空單，短期先看4900，止損5030附近。

　　價差方面：合約價差收盤為-56，已建立買RB1201賣RB1110套利單持有，止損先設在價差-65(近23個點)，注意做好止損準備。

　　期現套利方面：套利操作機會暫無，週四盤面基差值顯現擴大趨勢。上海現貨和期貨主力合約的基差跟蹤：148(收盤價)，盤中最大基差：150。其中RB1110合約與現貨的基差變化不大，維持在前日水平上。今天主力參考區間4950—4900，RB1110參考5000—4950。