[老左來了]解析日本地震對國內市場影響

    今日關注1:受日本災情影響板塊

    今日關注2：震後大盤熱點變化路線

    今日關注3：解析日本地震對國內市場影響

    今日關注4：透過“兩會”看房地産市場未來走向

    主持人：左安龍

    嘉賓：周雪松 國海證券註冊分析師

    左劍明 東方證券投資顧問      

    今日關注1:受日本災情影響板塊

    周雪松（國海證券註冊分析師）：好的，實際上最近三天我們市場的盤面受到地震的影響非常大，包括上週五的尾盤也是在日本地震之後出現一波快速跳水，本週一週二在東京股市大幅下跌下，我們也是受到一定拖累，但是我們可以看到整個市場的調整是並沒有觸及到最近五個月箱體2800到2900實體的箱體，並沒有真正去威脅，只是在昨天盤中去威脅了一下，隨著日本央行進行注資以後，市場盤面立刻恢復了活力，另外從這個市場來看，我們認為外圍的地震的影響只是一個短期的因素，一旦東京股指是連續止跌以後，可能市場短期負面因素會逐步消化掉，相反的話市場一些機會會逐步出現，由於我們跟日本市場有一定的競爭關係，比較典型的比如説像我們電子製造，包括化工一類的製造，我們可以看到最近兩天我們的電子製造包括化工類的個股都是出現比較活躍的漲幅，包括像今天我們看到的家電製造的比如説日本地震以後，電子産業受到影響以後，它家電的産能可能會下降，相對來説我們國內的家電消費能力和産能釋放可能會有一定的增長，所以我們看到像四川長虹，包括一些老牌家電行業都是出現連續大漲，另外一個在地震中我們也是關注到兩個受影響的，第一個是比較正面的形象，比如説鋼結構，我們在以前提示過鋼結構的優勢，它比如説非常抗震，非常有利於高樓大廈建造，整個鋼結構板塊走得非常的強，另外一個就是新能源替代效應，因為我們知道日本地震後引發核電站的威脅，所以説我們新能源板塊裏面除了核電站以外，其他的新能源行業都是出現大漲，由於我們現在大多數人在關注核電的風險的時候，我們可能會從另外一個角度轉移，可能比如説太陽能、風能投資機會可能會更多，所以説我們在盤面中也看到相關一些核能替代也出現明顯的上漲，所以説我們建議可以關注一下相關替代産業，另外一個是在我們日本地震以後，我們相互競爭的一些行業，可能會面臨一些短線的機會。

    左安龍：好，不斷的變化，從上週五到現在不斷變化，這個變化有什麼反應，比如在未來發展當中又出現什麼情況，待會兒琢磨一下，下面聽聽劍明的，劍明對目前的盤面你怎麼看？

    左劍明（東方證券投資顧問）：好的，我們關注到一個事件在做不斷升級，我們從之前我們看到地震海嘯之後已經開始逐步逐步擴大到核事故，上升到一個高度，這樣一個高度之後，我們一開始我們會認為整個盤面會會有一定影響但是影響不大，畢竟日本和中國還有比較大的河流隔絕，如果上升到核事故就會有很大影響，這樣可能會對沿海或者一些城市造成一些恐慌，特別是一些居民心理層面的恐慌，但是我們要感覺到一點，今天媒體上面已經做有效披露，我們在之前有一次特別重大一些前蘇聯一次核事故，他們當時在一千公里以內的城市會有一些影響，一千公里以外影響非常小，我們要知道這次核工業事故之後，我們上海，我們就舉一個例子上海來看，有兩千多公里，所以這個恐慌應該是得到有效平復，那在這樣情況下面，今天市場走出一個陽包陰的走勢。 

    今日關注2：震後大盤熱點變化路線

    左安龍：在這個板塊裏邊，在大盤裏邊它熱點是不是有什麼變化，熱點一開始怎麼辦，後來怎麼辦，現在怎麼變，未來又將怎麼變？

    左劍明：好的，我們看到禮拜一到禮拜三這三天當中我們看到螺紋鋼期貨價格在做不斷的上漲，我們感覺到這個市場當中已經是把握到災後重建，因為我們在之前時候很多都已經披露，日本鋼鐵企業可能會遭受一個重創，這樣對於國內鋼鐵企業會有一個利好作用，第二我們看到昨天包括防輻射，包括一些面料類企業也出現集體上攻，但是這樣一個上漲，主要是採取一個比較防禦性特徵，我們今天在盤面當中又看到一個欣喜現象，稀土永磁我們看到我們一些家電企業，這些都是把握到一個産品替代，或者産品取代的角度，所以我感覺這波行情起碼是從現在盤面當中已經感覺到，在之前日本核事故已經做一個有效的消化。

    周雪松：比如説在日本地震以後，日常預期國際原油需求量會出現一定下滑，所以導致我們整個煤炭和石油板塊出現大幅下跌，由於這兩個板塊權重比較大，所以整個市場受到比較大的拖累，另外在昨天由於我們看到銀行是有很多小額收費，是可能要被叫停，這樣可能短期來説對銀行股也是一個短期影響，所以説這三個行業合起來對市場形成比較大的向下殺傷力，但是中小板裏面相對來説煤炭石油，包括銀行股權重不大，所以受到影響並不是像主板那麼大，最近幾天盤面形成中小板指數相對來説跌幅較小，而上證指數特別是權重含多指數收到石油煤炭包括銀行股拖累比較大。 

    今日關注3：解析日本地震對國內市場影響

    周雪松：我們認為這樣影響，只是短期，更多是心理上影響，我們主要看國家結構，如果説是一個進口型消費型國家，它地震對我們會有一定影響，因為我們出口主導力度非常強，如果美國比如説歐洲出現這種地震，可能對我們出口是一個非常大的打擊，但是同樣是出口競爭型國家而言，他們出現地震可能就實際經濟情況和實業情況而言可能對我們影響並不像我們想象的那麼大。

    左劍明：好的，其實我們是看到，因為日本它不是一個比較小的，它是在世界上佔有非常重要話語權，以此來看我們要必須對它這個市場要採取一個關注，因為如果是這個國家如果出現比較大的波動，必然會對整個金融市場和一個金融版圖出現大的波動，我們感覺到近期大宗原材料價格大幅度波動跟地緣政治，特別經濟波動有很大直接影響，而且我們還感覺到一點，因為日本長期執行零利率狀態，所以我們看到有一個非常重要的現象，如果他們的資金如果從海外往回流的話，那必定會對海外市場，本來已經鋪開來的流動性過剩會採取加壓的狀態。

    今日關注4：透過“兩會”看房地産市場未來走向

    周雪松：可能從房地産而言，我們覺得要從虛擬經濟和實體經濟兩個角度來講，所謂虛擬經濟實際上我們欠債房子價格，由於房子建造成本實際上並不是特別高，可能一般樓層兩千塊錢建築成本就足夠了，但是在一些一線城市它房價可能要賣到兩萬三萬，經濟的因素在裏面，對這一塊，我們認為對房地産虛擬經濟這一塊可能是一定打壓但是從實體經濟而言，我們認為這個打壓可能是比較有限的，由於我們推出大量保障性住房建設，保障性住房可能更多集中在實體經濟裏面，也就是説我們建材的需求，比如説鋼材、水泥，包括人力、物力，消費和投資拉動並不會出現萎縮，所以我們整個房地産政策沿現在方向是扶持我們實體的建造，但是打壓我們虛擬的投機的需求。

    左安龍：打掉它這個炒作房地産貨幣基礎，是不是談這個？

    周雪松：對。

    左安龍：劍明聽到沒有？

    左劍明：是的，我們看到溫總理講話，他是多次反復提到，但是我個人是對房地産行業有這樣判斷，因為房價它不是一個産能過剩行業，産能過剩是按照成本來做一個定價，而是産能不足那定價權是在市場當中有資金量或者有購買需求最頂端人來決定價格，所以現在我們是政府管理層，已經看到這個方面，已經是加大保障房推動，那我相信一個房地産健康發展應該是我們能夠看的到的前景。

    左安龍：而且絕了，你們談到房地産我今天看到一位權威人士，劉明康銀監會的，他談到房地産貸款風險不高，而風險高的是高在地方政府的融資平臺，我不知道你們注意沒有，周雪松注意這個問題沒有？

    周雪松：實際上一方面我們房地産杠桿比例並不是特別高，另外實際上在一線城市這種剛性需求角度下，房價出現大幅度下跌風險也並不是特別大，我們現在做到可能主要是遏制房地産價格泡沫進一步增長，所以説從這個角度來講，我們這個房地産這個風險貸款風險並不是特別大，另外一個角度由於我們房地産企業大多數都經歷了08年金融危機，所以説他們對風險以及貨幣儲備都有一定的準備，因此在這種情況下整個房地産風險並不是特別大，地方政府可能現在存在問題是在我們4萬億投資出臺以後，地方政府有一些地方政府可能為了政績需求，盲目跟風一些項目，導致很多項目匯款力度不夠，或者是説投資回報率相對來説比較低，所以説這一塊風險相對來説我們認為也是大於這個房地産投資的風險。