儘管隔夜美棉上漲，但鄭棉期貨繼續維持弱勢，收盤時主力1201合約報每噸21210元，較昨天結算價下跌了205元，跌幅0.96%。近月1109合約收盤報每噸20735元，較昨天結算價下跌了320元，跌幅1.52%。在空頭趨勢下，鄭棉1201合約近期可能考驗前期低點21155元，下破的概率較大。

　　隔夜美棉持續上漲，12月合約盤中一度達到漲停位置，後有所回落，收盤報每磅106.85美分，漲幅1.71%。這主要是因為8月份是美國棉花新的年度，市場對新年度棉花銷售較為樂觀。

　　印度方面，近期已經宣佈要放開接下來兩個月的棉花出口，出口前只需在外貿總局登記即可。作為全球第二大棉花産量國，印度放開出口政策對市場影響較大，甚至影響投資者對新年度棉花價格的信心。今日8、9月份到港的印度棉花進口報價折合人民幣已經跌到了每噸19751元附近。

　　國內方面，統計局發佈了7月中國製造業採購經理指數(PMI)為50.7%，比上月回落0.2個百分點，連續4個月回落。需要注意的是，紡織行業的生産指數、新訂單指數、從業人員指數、主要原材料購進價格指數均位於臨界點以下。

　　此前，中棉所發佈了全國棉花産需形勢展望報告， 該報告認為整個棉花産業情景比金融危機時還要嚴峻和複雜。預測今年將是結束紡織業“黃金期”的轉折年景，一批棉紡企業不得不停産或倒閉。

　　從現貨價格看，今日中國棉花價格指數繼續下調，328棉花的平均報價為每噸19800元，正好與國家計劃收儲的價格持平。全國棉花交易市場的現貨1109合同價格今天收報在每噸19820元。這一價格較期貨1109合約收盤價低了915元。

　　下游棉紗交易仍較一般，市場信心短期難以恢復。32支純棉紗報價在每噸27000元到28000元之間，整體疲軟態勢未變。

　　根據美國農業部公佈的7月份的棉花供需報告，下年度棉花供求關係大為緩解。預期2011/12年度全球棉花産量2681.5萬噸，預計全球消費2541.9萬噸，全球期末庫存增加到1110.4萬噸，調增了59.9萬噸。全球期末庫存消費比預計為43.68%，高於2009/10年度和2010/11年度。

　　綜合看來，棉花期價仍處於空頭趨勢中，維持偏空思路操作。

　　(上海中期分析師：見驚雷)