鄭棉期貨今日低開低走，收盤時主力1201合約報每噸21320元，較週末結算價下跌了215元，跌幅1%。近月1109合約相對抗跌，收盤報每噸21005元，較週末結算價還上漲了50元，漲幅0.24%。近期利空信息仍較多，鄭棉或繼續維持弱勢，投資者偏空思路操作。

　　印度相關部門近期宣佈，2010/11年度(印度棉花年度為10-9月)剩餘兩個月(8月和9月)棉花出口將全面放開。出口前只需在外貿總局登記即可。據悉，政府放開棉花出口有兩個主要原因，一是近日印度棉花諮詢委員會的産需預測表中，本年度期末庫存預期大幅增加；二是之前的棉花出口限制措施引發的爭議不斷，甚至涉及到官司。作為全球第二大棉花産量國，印度放開出口政策對市場影響較大，甚至影響投資者對新年度棉花價格的信心。目前8、9月份到港的印度棉花進口報價已經跌落到了2萬元下方，在每噸19800元附近。

　　從國內政策看，週末有關方面將新疆棉花運輸補貼從每噸400元推高到了500元，目的是促進新疆棉外運。客觀上也降低了棉花運輸成本，對市場有利空影響。

　　從現貨價格看，中國棉花價格指數已經下跌到了2萬點以下，328棉花的平均報價為每噸19945元。全國棉花交易市場的現貨1109合同價格今天也收報在每噸19945元。這一價格較期貨1109合約收盤價低了1060元。

　　下游棉紗交易仍較一般，市場信心短期難以恢復。32支純棉紗報價在每噸27000元到28000元之間，整體疲軟態勢未變。

　　根據美國農業部公佈的7月份的棉花供需報告， 下年度棉花供求關係大為緩解。預期2011/12年度全球棉花産量2681.5萬噸，預計全球消費2541.9萬噸，全球期末庫存增加到1110.4萬噸，調增了59.9萬噸。全球期末庫存消費比預計為43.68%，高於2009/10年度和2010/11年度。

　　綜合看來，棉花期價仍處於空頭趨勢中，維持偏空思路操作。

　　(上海中期分析師：見驚雷)