以上市公司大股東為代表的産業資本，一直以來被外界看作價值投資的典範。隨著A股市估值優勢的顯現，産業資本頻頻出手。業內專家認為，與金融資本相比，産業資本表現出更好的市場“嗅覺”，也更能準確地判斷出股價是否被低估，穩健型投資者可在買入産業資本增持股後耐心持有，即可做到“與莊共舞”。

　　産業資本頻頻出手

　　“內憂外患”之下，A股市場沿襲了2010年以來的震蕩局格，截止8月2日，上證指數下跌4.59%。而隨著A股估值優勢的顯現，以上市公司大股東為代表的産業資本頻頻出手。

　　數據統計顯示，截止8月2日，滬深兩市共有218家公司發佈了大股東及高管增持公告，發生增持行為785次，累計增持股份數為4.94億股，耗資約69億元。由於産業資本一直以來被外界看作價值投資的典範，因此，大股東或者高管增持也被認為是産業資本對公司價值的強烈認可。

　　“伺機而動，逢低進場。”這是産業資本作為資本獵手的真實寫照。光大證券策略分析師開文明表示，低估值是産業資本增持力度加大的一個主要原因。當前的市盈率只有16倍左右，已比2005年的估值低點要低。因此，産業資本頻頻出手，意味著A股市場的部分股票已足夠便宜。

　　華泰聯合分析師謝江指出，作為公司經營決策的參與者，股東(高管)可以在第一時間知曉公司所有重要信息。這種信息的不對稱，使得大股東或高管在二級市場的操作，能在一定程度上反映公司對公司股票估值的認識，或者透露未來盈利和發展的預期。

　　安信證券策略分析師諸海濱表示，作為獨立投資主體的産業資本，在投資方向的選擇上，既可以選擇實業投資也可以選擇金融投資，二者收益率高低決定了産業資本的流向。“比起一般投資者，産業資本的嗅覺比普通資金更為敏銳。他們對公司的發展情況以及未來業績更加了解，也更能準確地判斷出當前的股價是否被低估。”諸海濱説。

　　業內資深人士在接受《投資快報》記者的採訪時稱，上市公司大股東增持是對於上市公司未來發展有信心，顯示産業資本已經認同了公司估值。産業資本對A股市場的青睞程度不斷上升，增持力度顯著加強，雖然這不能成為股市短期上漲或止跌依據，但卻是支撐股價中長期上漲的重要因素。

　　關注基本面優秀的增持股

　　一家公司股價到底多少合適？這是一個難以界定的問題，不過，作為産業資本的大股東，它對股價的認可並增持或許能給出更為全面的答案。

　　絕大部分受産業資本增持的個股都跑贏大盤。如在近期獲得公司第一大股東深圳市富安控股有限公司增持1220.72萬股的中國寶安(000009)，在昨天滬綜指下跌0.91%，深成指跌0.59%的逆境中，錄得4.11%的漲幅。顯然，控股股東增持本公司股票的行為，向外界傳達了其作為內部信息人對公司未來發展前景的看好，同時也表明了其在一定程度上認為公司估值水平可能已相當低的判斷。

　　浙商證券分析師賴藝蕾認為，産業資本對公司價值判斷的可信度一向很高，歷史數據也顯示，如果低迷市場中發生了大股東增持潮，通常都意味著股市底部顯現。同時産業資本的積極增持行為，也給多頭帶來了做多底氣。投資者可以關注獲得增持後股價漲幅相對較小的，或受市場影響而出現下跌的個股。

　　華泰證券分析師陳勇表示，從操作角度而言，大股東增持股通常走勢溫和，主力增持大多不以快速拉升為目的，多數是為了“撿便宜”，有時也會根據需要進行護盤，起到激發市場人氣、維護股市穩定的作用。如果投資者採取的是長線策略，那麼買入增持概念股後只要耐心持有、“與莊共舞”即可。

　　儘管如此，也有市場分析人士指出，作為玩轉A股的個中高手，大股東增持既可能是公司價值已經被嚴重低估，增持有助於穩定投資者信心；也可能是為了控股權的爭奪， 比如鄂武商A(000501)等。此外，也可能是公司大股東出於對後市的資本運作，比如增發、配股等需要而出手“護盤”；因此，投資者在佈局受産業資本增持的個股時，要有所“區分”。

　　長城分析師張濤出指出，如果增持是出於對公司基本面的長期看好，或者被增持公司存在重組的預期，投資者可積極介入。如果增持僅僅屬於為再融資或穩定短期股價進行的護盤行為，投資價值則大打折扣。

　　部分産業資本增持被套股

　　東方電氣(600875)

　　6月23日，東方電氣發佈公告稱，公司控股股東中國東方電氣集團于2010年12月1日啟動增持計劃(12個月內增持不超過已發行股份數2%的公司股份)，截至2011年6月22日，總計增持公司股份557.89萬股，佔公司已發行股份數的0.278%。由於東方電氣目前的市價明顯低於公司增持期間的均價，中國東方電氣集團增持的股份己悉數被套。

　　據了解，東方電氣是我國最大的發電設備製造和電站工程承包特大型企業。目前公司在手訂單充裕，按照訂單和生産週期推算，前期訂單高峰期所累積訂單預期于2011-2012年生産並確認收入。因此，公司業績釋放應該是有較大的保障。

　　東北證券分析師王師指出，市場對核電未來發展前景和2020規劃裝機目標仍存疑慮的情況下，公司估值受到壓制。不過，隨著日本核事故的平息和中國在“確保安全”原則下高效發展核電的大方向不變，公司估值存在向上修復的預期。

　　資金流向：機構金融終端顯示，該股昨天錄得主力資金流出758萬元，最近三個交易日錄得資金流入169萬元，五個交易日錄得主力資金流入1087萬元。