文/童第軼

　　從近期市場內部板塊的具體表現上看，市場基本呈現了“無牛市，有牛股”的特徵。具體到行業選擇上來，筆者還是更傾向於移動互聯網。

　　市場自7月6日開始，已經在2800點附近震蕩了兩周。截至7月19日收盤，上證指數下跌0.69%，深圳成指下跌0.47%。不過，中小盤股票仍出現較大幅度的上漲，中小板指數上漲2.27%，創業板指數上漲4.97%。儘管市場普遍認為下半年市場會好于上半年，但在通貨膨脹、市場資金等方面沒有出現明顯轉機之前，投資者情緒仍比較謹慎。

　　中國人民銀行7月6日宣佈，自7日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。隨後，7月9日國家統計局公佈數據，今年6月我國CPI同比增長6.4%，相較5月高出0.9個百分點。我國經濟在上半年抗通脹的緊縮政策下，經濟增速略有放緩，但經濟放緩的速度相對有限，這在一定程度上化解了市場對經濟“硬著陸”的顧慮。

　　流動性緊縮預期改善，經濟“硬著陸”顧慮降低，但通脹隱憂仍在。市場可能延續7月以來的盤整格局，那麼，投資者又該如何把握震蕩市中的機會呢？

　　如果從近期市場內部板塊的具體表現上看，市場基本呈現了“無牛市，有牛股”的特徵。在經濟轉型的長期性以及當下經濟滯漲的陰影下，市場很難在短期掀起對未來經濟的膨脹信心。另外，市場的高速擴容始終制約場外熱錢的興趣。在這樣背景下，市場暫時放棄藍籌股的追逐，把主要精力貢獻給市場的個股挖掘上來。

　　具體到行業選擇上來，筆者還是更傾向於移動互聯網。有機構預期，移動互聯網將成為繼大型機時代、小型機時代、個人電腦時代和桌面互聯網時代之後的第五次計算機革命。據預測，智慧手機和平板電腦2011-2015年間的複合增長率分別為27%和53%，是整個消費電子産業中增長最快的兩大領域。

　　從移動互聯網運營情況來看。以中國聯通為例，其在國內已建成20.3萬個WCDMA基站，WCDMA網絡已覆蓋341個城市以及95%的縣城，並已完成了全國56個城市的3G網絡升級，網絡下行峰值速率提升至21.6M。中國聯通在近日表示，下半年公司將主推千元3G智慧機，並將其列為今年重點補貼産品，資費補貼力度將達到50%以上。

　　從移動互聯網技術上來看。最近，中國聯通推出了擁有自主知識産權的智慧機操作系統、應用下載平臺及開發者社區，打破了智慧終端操作系統一直都由國外企業壟斷的局面。在移動互聯網下一代核心技術LTE上，我們與其他發達國家處在同一起跑線，中國移動將於2011年在7個城市建成超過1000個基站的TD-LTE規模技術試驗網絡，下半年推出TD-LTE上網卡供用戶體驗，上網峰值速度將達到每秒上百兆，是目前3G上網速度的10倍以上，能承載在線高清視頻會議等寬帶數據業務。

　　最後，從智慧終端設備製造來看。今年1-4月，我國手機出口175億美元，同比增長42.4%，高於全行業平均水平22.8 個百分點，主要增長動力來自智慧手機，以中興通訊、華為為代表的中國移動終端品牌銷售公司功不可沒。2011年第一季度，中興通訊的手機銷售980萬部，同比增長61%。

　　數據顯示，截至2011年6月底，我國3G用戶達8411萬，在移動用戶中的滲透率達9.5%，離規模化應用只有一步之遙。截至6月底，中國電信3G用戶達到2154萬戶，中國移動3G用戶已達3502.7萬戶，中國聯通3G用戶達到2394.5萬戶。按照國際通行的標準看，3G用戶滲透率達到10%，就會成為一個關鍵轉捩點，意味著進入規模化的應用時期，意味我國3G産業發展將迎來重要的黃金時期。從近期市場內部板塊的具體表現上看，市場基本呈現了“無牛市，有牛股”的特徵。具體到行業選擇上來，筆者還是更傾向於移動互聯網。