受住房數據好于預期、企業財報利好以及美國國債出現轉機等利好因素提振，週二美股強勁反彈。受此影響，週三A股市場跳空高開，但隨後呈現高開低走、震蕩下探走勢，午盤在2780點附近止跌後展開震蕩回升，全天呈現大幅震蕩走勢。板塊方面，醫療器械、有色、煤炭、機械等板塊跌幅居前，環保、釀酒、陶瓷、食品等板塊漲幅居前，成交較前一交易日萎縮。

　　強勢板塊回落令市場走弱

　　本週前三天未能延續上周“紅三兵”的上揚態勢，而是走出了三根小陰線，顯示大盤在衝高2830點未果之後，多空雙方圍繞年線2810點展開爭奪。技術上，在上週五市場衝高2826點時，MACD 、RSI等技術指標的30、60分鐘及日線均出現頂背離的走勢，説明市場已顯露上攻乏力、變盤的跡象。週三，滬綜指回調過程中確認了60日均線突破的有效性。因此，技術上股指未能擺脫2750-2850點的箱體震蕩區域。

　　從熱點情況看，受市場徘徊震蕩和擔心外圍經濟的影響，週三板塊指數漲少跌多，其中釀酒食品、農林牧漁等防守型板塊漲幅居前，而前期的強勢品種，如水泥、水利、鋰電、醫療器械等熱點集體銷聲匿跡。市場熱點延續性不斷下降，近幾個交易日個股活躍度也明顯不足，除了局部受消息刺激的板塊和個股較為活躍外，沒有十分明確的主線可言，這也導致了短期市場的賺錢效應下降。市場熱點全面熄火，一波行情的領漲板塊的回落預示這波行情可能已運行到末端。從量能上看，本週前三個交易日調整過程中，成交也呈逐日萎縮趨勢。縮量震蕩一方面説明2830點上方壓力較重，市場需要縮量調整消化半年線上方大量套牢籌碼，調整過程中並未出現恐慌性拋盤；另一方面也説明市場賺錢效應降低，投資者謹慎情緒再度升溫。

　　不確定因素抑制做多熱情

　　從消息面看，本週利空因素相對較多。國家統計局公佈的6月全國大中城市新建住宅消費價格顯示，二三線城市房價漲幅超越京滬等一線城市，樓市調控再次加碼，在房價上漲過快的二三線城市也將採取必要的限購措施。這令市場投資者對本已估值很低的地産股仍心存政策擔憂，地産股遭受一定拋壓，在政策持續調控的壓力下，市場對地産板塊可謂心有餘悸，外圍資金不敢輕舉妄動，而等待更加明確的信號，從而影響整個市場的做多信心。在地産調控加碼的同時，招商銀行擬通過配股再融資不超過350億元。投資者由此擔心，隨著監管標準的提高，招行配股將拉開新一輪銀行股再融資的帷幕。嚴格的資本充足率要求將改變資本市場對資金供求關係的預期，14家銀行披露再融資4600億元計劃，令目前本已緊張的資金面雪上加霜，銀行股再融資潮衝擊市場投資者信心。除再融資外，地方債務問題也一直是困擾銀行股的重要因素。

　　除國內因素之外，美歐債務問題也成為牽絆A股市場的不確定因素。本週四將召開針對希臘第二輪援助的歐盟峰會，週五又是白宮上調舉債上限談判的最後期限，歐美債務問題成為本週重要的干擾因素。

　　在“內憂外患”的背景下，不宜對短期走勢過於樂觀，股指技術走弱跡象比較明顯，短線調整尚未結束。近期市場可能會採取以時間換空間的方式，在30日均線2750點和120日線2850點之間展開震蕩調整。操作上，可抓兩條主線，一是政策導向的行業板塊，一是半年報預增的個股。