　　————201111年第3季度基金經理調查

　　此次調查，我們共對國內基金管理公司、證券及保險公司投資管理部門的 116 名基金經理和投資經理髮出了問卷，收回答卷64份。在此，向大力支持我們工作的機構投資者表示衷心的感謝!

　　貨幣政策難以放鬆通脹壓力有望緩解

　　第三季度貨幣政策難以放鬆。53%的基金經理預期2011Q3央行將會採取更為緊縮的貨幣政策，較第二季度調查上升29個百分點；選擇貨幣政策維持不變的人數比例為36%；僅3%的被訪者認為貨幣政策會放鬆。人民幣升值預期是共識。73%的基金經理判斷下半年人民幣升值約3%；升值約5%、7%和10%及以上的人數比例分別為16%、2%和9%。

　　高通脹有望在第三季度迎來拐點。56%的基金經理認為2011Q3CPI將下降，較第二季度調查上升34個百分點，其中選擇較大幅度下降和輕微下降的人數比例分別為3%和53%；仍有29%的被訪者認為2011Q3CPI將上升，但較第二季度調查下降35個百分點。與此相對應，加息預期依然高企。72%的基金經理預期第三季度短期利率將上升，較第二季度調查下降8個百分點；認為升約25個基點和升約50個基點的人數比例分別為55%和17%；預期升息凈值61%。

　　經濟及企業盈利增速預期放緩。70%的基金經理預期第三季度GDP增長率為8.5%，選擇8%及以下、9%左右和9.5%左右人數比例分別為20%、8%和2%。基金經理對2011年上市公司盈利增長率的平均預期為12.9%，較第一季度調查（15%）下降2.1個百分點；50%和38%被訪者預期2011年上市公司盈利將上升20%和上升10%左右；12%的人數認為上市公司盈利將下降；預期上升凈值76%，較第一季度調查下降17個百分點。