周小雍

　　截至6月30日收盤，今年上半年上證綜指與深證成指分別下跌1.64%和2.79%。與此形成對比的是，同期中小板綜指和創業板指分別重挫12.68%與25.64%。

　　從上半年“十大牛熊”股的對比中，也能看出主板和創業板中小板之間“涇渭分明”的態勢。整體看來，和今年上半年在估值低位徘徊的大盤股相比，前期估值高企的中小盤股則持續深陷調整泥淖。

　　市值縮減 金融黑色金屬等領跌板塊

　　WIND資訊統計顯示，截至6月30日收盤，A股總市值約為29.47萬億(剔除今年以來首發上市的新股)，相比去年年底總市值30.31萬億，上半年A股市場市值累計縮水約8424億元。

　　受上半年A股總市值大幅縮水影響，上半年多數行業板塊出現下跌。其中，申萬行業分類中的信息服務及設備、電子元器件、機械設備等行業板塊的下挫幅度均超過10%，成為上半年表現最疲弱的行業。相比之下，黑色金屬、房地産、建築建材等行業成為同期逆市上漲的幾個行業。

　　與行業板塊相類似的，今年上半年概念板塊也是跌多漲少。生物育種、裝飾園林、智慧交通、移動支付和移動互聯網、雲計算等去年底被熱炒的概念板塊，自年初以來的累計跌幅均超過18%，成為同期表現最差的概念板塊。

　　不過，仍有少數概念板塊逆市上行，CDM項目、保障性住房、港珠澳大橋、國際板等概念分別累計上漲11.97%、7.19%、6.66%和6.33%。

　　主板多“牛股” 中小盤“熊股”多

　　半年來，隨著A股整體市值縮減，股價回調，其中高價股更加縮減劇烈，截至6月30日收盤，A股市場中的百元股僅剩兩隻，分別是212.63元的貴州茅臺(600519.SH)和126.16元的洋河股份(002304.SZ)。百元股的集體“瘦身”，一方面和上市公司大面積除權有關，另一方面也受創業板市場整體縮水影響。而值得注意的是，目前“碩果僅存”的兩隻百元股均屬酒類行業。

　　除了百元股的集體“瘦身”。今年上半年漲跌幅最大的“牛股”和“熊股”也隨之出爐。其中，迪康藥業(600466.SH)、西藏發展(000752.SZ)和三愛富(600636.SH)分別以194.64%、190.4%和142.19%的累計漲幅而躋身前三大“牛股”行列。而康芝藥業(300086.SZ)、*ST大地(002200.SZ)和國民技術(300077.SZ) 也分別重挫51.93%、48.69%和48.51%，淪為上半年前三大“熊股”。

　　值得注意的是，上半年跌幅排名居前的30隻“熊股”中，有29家是創業板和中小板股票。而與此形成鮮明對比的是，上半年前10大“牛股”中，有7家均為主板股票，其餘3家為中小板，創業板未佔一席。

　　國海證券分析師桑俊認為，今年以來指數的快速下跌已經將絕大部分估值溢價的“泡沫”擠出。儘管從歷史的估值水平來看，當前中小板估值還僅處於歷史均值水平，距離最低點還有近30%的下跌可能，但他認為，部分公司自去年11月份以來的下跌已經完成，建議投資者順應經濟結構調整和經濟週期趨勢，自下而上選擇優質成長股。