貨幣將收緊 減持強勢股

    “適度寬鬆”轉向“穩健”

    上週末召開的中共中央政治局會議已經為經濟工作會議定下了基調。會議強調，明年將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。同時，市場關注的中央經濟工作會議將於12月10日至12日召開。

    很明顯，貨幣政策由“適度寬鬆”轉向“穩健”，應是政策基調的最大的轉變。過去兩年“適度寬鬆”的貨幣政策是應對國際金融危機的“非常之舉”，而當前國內經濟進一步企穩回升，同時外部流動性氾濫、國內通脹預期居高不下，貨幣政策已經到了回歸穩健的節點。由此推論，明年貨幣供應、信貸增速均將有所變化。

    本週末，中央經濟工作會議即將召開；下周初，11月份經濟數據也將公佈。在此之前，市場將會繼續謹慎觀望和耐心等待。

    量能快速萎縮

    上周滬指在反復震蕩後又重歸平靜，上週二的大幅殺跌及上週四的反向跳空高開，都預示著多空雙方在整個過程中均做過努力和較量，但在目前的盤面中誰也説服不了誰，仍處僵持狀態。但如果貼近盤面細心體會的話，可以感受到空方的力量略強一些，而多方略遜一籌。

    從量能上來看，也可以感受到目前盤口觀望氣氛較濃。滬市的量能從三周前的三千億元直接萎縮至一千億元一線，很明顯前期高位大量撤退的資金並沒有再度逢低介入，反而開始駐足在場外等待。

    中石油與小盤股

    而在地量波動的情況下，中石油卻越來越活躍，表現出了良好的彈性，就連短線的價差也可以實現，在這歷史上是較為少見的現象，但它的每一次活躍都要嚇退一部分前期強勢股及小盤股轉弱。

    在上周的運行之後，可以很明顯地看到中小板指數和創業板指數均雙雙在高位拉出陰線，“高位乏力、反彈減倉”已成為近期主力對強勢股的主要操作手法。如果説滬指是從11月11日開始下跌的話，那麼前期反向走強的很多強勢股卻是從上週二開始首度拉開了高位回吐的序幕。

    這種相位差使得一些反應較慢或者依然看好後市的投資者在信心上發生了動搖。目前很可能是通過這種“大盤股走平、小盤股下跌”的運行方式，從而去縮小指標股與題材股之間的剪刀差。因為整個2010年，是熊股煎熬和牛股瘋狂的錯亂年，是到了該平衡的時候了。

    逢高減倉強勢股

    如果這種跡象能夠得以延續的話，那麼對於一些前期的強勢股而言，趁市場人氣還未完全散去，近期仍將是逢高減倉及逢反抽下移倉位的最好時機。因為中小板指數從2008年底開始至今已經上漲了整整2年，僅僅該指數就上漲了250%，現在是到了該了結的時候了。

    也許很多人還在想著小市值品種跨年度的行情，還在惦記著小盤股的送轉題材。但現在，機構的調研能力已極為超強和極為超前，有無送轉基本已預知，在這種情況下，很可能明年的送轉盈利模式已提前在今年的不斷上升中得以體現。

    再説，送股後填權只是一種模式，送股後貼權的格局也同樣會存在。

    所以，前期筆者一直建議大家從瘋狂的小市值局部牛市中清醒過來，主動從超強勢個股中轉移出來，以避開未來的補跌行情。因為，也許近期滬指存留的震蕩空間並不大，但未來很多強勢股卻會飛流直下。就像前期的有色，近期的醫藥，未來的白酒等等。

    耐心等待指標股放量

    而對於大市值的指標股而言，現在還沒有到全線啟動的時候。所以，近期的滬指仍然將會以60天均線為軸心上下100點作為區間來回波動。但一年多來指標股的單邊熊市也就是未來的希望之所在，對於該類個股，應該“觀望、忍耐，就等放量的那一天全倉殺入”。

    機構來源：東方證券