比亞迪(002594)上市定位分析

　　資料顯示，比亞迪此次A股發行價為18元/股，對應市盈率20.47倍，發行股份總數為7900萬股，其中網上定價發行6400萬股，發行後總股本為23.54億股。在此次新股發行中，比亞迪網上中簽率約為4.49%，認購倍數為22倍，網下機構配售率為20.55%，認購倍數為4.9倍，興全趨勢投資混合型證券投資基金以300萬股配售額成為最大贏家。

　　公司主要從事二次充電電池業務、手機部件及組裝業務，以及包含傳統燃油汽車及新能源汽車在內的汽車業務，同時利用自身的技術優勢積極拓展新能源産品領域的相關業務。公司是全球領先的二次充電電池製造商之一，主要客戶包括諾基亞、三星、摩托羅拉、華為、中興等手機領導廠商，以及博世、TTI等全球性的電動工具及其他便攜式電子設備廠商。公司還是全球最具競爭能力的手機部件及組裝業務的供應商之一，主要客戶包括諾基亞、三星、摩托羅拉、華為、中興等手機領導廠商。

　　公司競爭優勢分析

　　新能源汽車業務突破在即。公司擁有新能源汽車整體動力系統解決方案，在新能源汽車領域具備先發優勢。目前公司已開發出新能源汽車車型F3DM(混合動力轎車)、E6(純電動轎車)和K9電動大巴。深圳市作為“十城千輛”示範推廣城市，未來公交車及出租車將全部實現電動化，公司將依託深圳逐漸推廣新能源汽車産品。根據規劃，我們預計公司在2011年將給深圳市提供400台大巴和300台出租車，未來公司每年有望向深圳市提供2000-3000台大巴，貢獻收入40-60億元。此外，公司已經與新加坡簽訂了初步供貨協議，與香港、米蘭等國際化大城市也在洽談中，新能源汽車出口業務值得期待。

　　上市首日定位預測

　　德邦證券 28.3-33.9

　　東興證券 25.7-31.2

　　國泰君安 19.0-22.8

　　海通證券14.9-18.7

　　平安證券 20.9-22.8

　　招商證券16.0-21.0

　　賽輪股份(601058)上市定位分析

　　賽輪股份本次發行價格6.88元/股，對應的市盈率為23.97倍。本次發行數量為9800萬股，其中網上發行的7840萬股將於上市之日開始流通。公司主營業務主要包括輪胎的生産銷售、技術轉讓和循環利用等三方面的業務。2008-2010年營業收入為18.75億元、25.46億元、40.5億元；歸屬於母公司所有者的凈利潤2630.2萬元、1.24億元、1.13億元。

　　賽輪股份有限公司主營業務為子午線輪胎的研發、生産和銷售，子午線輪胎製造技術的開發、銷售及相關服務，循環利用産業相關産品及其他。其中，輪胎生産銷售業務為公司主要的收入和利潤來源。

　　上市首日定位預測

　　安信證券 5.4-6.2

　　海通證券 5.6-7.4

　　公司競爭優勢分析

　　賽輪股份主要從事子午線輪胎的研發、生産和銷售，業務包括全鋼子午胎、半鋼子午胎産品以及子午線輪胎製造技術轉讓的相關服務。截止2010年年底，公司已擁有220萬條/年全鋼子午胎、690萬條/年半鋼子午胎産能，根據中國橡膠工業協會輪胎分會統計數據，在43家會員企業中，賽輪股份2010年子午線輪胎産量全國排名第10,銷售收入排名第15。