三甲金融港股研究員 劉曉傑

　　早盤港市一度低開下行，開盤即報21777.11點，再次形成了頗為對稱或整齊的數字，與前續出現的多個聚焦時間點的關鍵數字聯絡起來，使得投資者更能相信市場主力的存在。普通投資者在市場上，在機構雲集並有大鱷資金的參與市場中，猶如魚肉，連綿不絕的走跌格局，亦印證了保守交易者空倉的智慧。目前港市的成交量能仍然偏小，該偏小的量能仍然不足以支撐大市有效企穩，因此偏弱的反復震蕩仍為常態。相比之前交易日走出的21500—21700區間，今日港市于21600上方得到短階支撐，反映了港市振幅的收窄，亦有繼續回歸21919點位整固的需求，但不確定因素仍然很大，繼續觀望仍為上策。

　　港交所最近公佈了人民幣證券招股的兩種模式，反映了在繼美歐機構投資者高比重參與港市以來，內地機構或個人投資者將更多的參與到港市中去。該傾向進一步使得港市投資多元化，並突出了經濟發展相對全球而言較為強勁的大陸，將更多的賦予港市影響力。該舉措將進一步豐富不同風格和類型的投資者，同時也降低了港市向來以美歐風向是瞻的單邊風險，內地投資者的不斷介入和比重擴大，將使多元化的港市交易機制更加成熟，並能夠更好的反映上市公司在全球風向下的合理評估價值。

　　內地股市早盤走勢先弱後強，受保障房建設等利好需求因素影響，水泥板塊一度引領大盤。但盤面沒有呈現明顯的普漲格局，仍然存在震蕩反復，個股亦有分化跡象，且水泥板塊整體居於高位，仍有誘多出貨嫌疑。然內地股市的短階反彈亦引領港市一度向上修復，只是上方的套盤嚴重，市場各方參與者無心做多，並難以形成合力。隨著早盤港市的低開，當前港市在面臨經濟不景氣通脹數據上行壓力下，繼續下移整固中軸，前階為恒指21929點附近，當前下調約100點至21818點。恒指不斷下移的整固中軸，亦反映了市場的做多力量不足，同時賣方或做空力量較強。保守交易者適宜繼續觀望。