市場表現

調研結論

行業評級

個股亮點

軍工

地緣政治緊張使得板塊強勁反彈，後期經過整固後，仍有上行空間。

近期軍工行業的積極因素頗多，而當前的估值水平處於偏低的水平，在對行業中期趨勢看好的同時，可從三個方向來把握投資機會，一，大軍工集團背景下，軍企整合大趨勢，未來可關注航天係科研體系改革進程；二，符合國防現代化發展方向，裝備技術提升的軍品業務，三，未來5-10年有較大成長空間的航空發動機、通用飛機和衛星産業。

☆☆☆★

中航精機通過定向增發注入的7家機電資産，中航機電系統板塊平臺地位將確立，從而公司的主業也將擴大到多個航空機電設備領域。從增發方案中看注入資産狀況優良，業績增厚遠超預期，後續注入仍有空間，開來資訊綜合評級“增持”。

醫藥

經營趨勢向好使得板塊出現超跌反彈，後期有超預期表現的潛力。

2011年的醫藥板塊投資或是一個多歧路而行路難的過程。目前板塊整體預期估值僅為2011年26倍，進入歷史底部區域，向下調整空間有限，拾取優質股籌碼的時機已開始到來。展望下半年，短期內行業整體尚缺乏催化劑，壓制板塊行情的風險因素還未完全解除，但我們仍應堅定持股信心，待政策面、業績面明朗化之東風，揚帆而啟航。

☆☆☆★

翰宇藥業是國內多肽藥物的領軍企業。未來兩年，預計公司老品種有望平穩增長，新産品將有4個上市，已上市的特利加壓素和卡貝縮宮素有望成為重磅産品，並且特利加壓素優於生長抑素類産品，市場前景廣闊，卡貝縮宮素高端産品替代低端産品，會引發市場快速增長。預計11-13年EPS為0.91元、1.43元、2.00元，開來資訊綜合評級增持。

稀土

稀土産業扶持政策使得板塊出現反彈，經過調整後，板塊有持續走高潛力。

四大政策措施的落實將使行業面臨再次洗牌。四大政策措施劍指行業面臨的絕大部分問題，國家對行業的認識是非常充分的，關鍵是要看措施的落實情況。會議明確了責任分工，要求各有關地區和部門加強組織領導和協調配合，抓好督促檢查，落實責任制，確保各項政策措施落到實處。5年時間，期待中國稀土行業的大變革，投資者也有望迎來稀土行業橫跨十二五期間的投資機會。

☆☆☆★

二月初的國務院稀土會議再次確認了中國持續推進産業整合的國家意志，因此政策紅利引發的供應偏緊將成為中長期産業常態，因此分別上調包鋼稀土11-12氧化譜釹至33萬元和42萬元/噸，中性假設下，上調11-12年EPS至2.9和3.92元。開來資訊綜合評級“增持”。