一線房企調低今年增長預期 謀求擴張商業地産

　　編者按：

　　上市公司在年報中通常會對下一年的經營和投資計劃進行預計和安排。投資者從公司計劃的資金運用、投資規模和投資方向等方面，能推斷出上市公司對於行業和自身發展前景的判斷。本系列旨在通過分析各個行業的龍頭企業和有代表性的公司2011年經營計劃，梳理相關行業今年的發展脈絡，向投資者提供參考。

　　截至目前，“萬保招金”及部分港股地産公司均已披露2010年年報，從這些公司新年度的發展計劃及行業展望看，一線開發商普遍對2011年的房地産市場持謹慎態度。調低增長預期、謹慎擴張土地儲備、適度增加商業地産項目成為各大房企今年的主要選擇。

　　新開工意願降低

　　受限購等一系列調控政策的影響，國內主要城市的商品房銷售量明顯下滑，多數房企調低了今年新開工量的增幅；金地集團（600383）等公司計劃新開工面積甚至出現下降。

　　萬科（000002）在年報中表示，2011年公司將繼續貫徹“不囤地、不捂盤”的快速週轉策略，進一步提升運營效率。現有項目預計開工面積1329萬平方米，比2010年增加6%。而2010年，萬科新增的項目資源中有相當比例在當年實現開工，使得公司全年的實際開工面積高於年初計劃數。數據顯示，2010年，萬科實現新開工面積1248萬平方米，相比年初計劃的855萬平方米增長46%。

　　金地集團今年新開工量同比則出現下滑。2011年，金地主要開發項目共46個，計劃新開工面積283.88萬平方米、計劃竣工面積220.54萬平方米。而2010年，金地新開工面積為379.56萬平方米，同比增幅達168.11%；竣工面積146.54萬平方米，同比增加46.71%。

　　與新開工意願降低相吻合的是，開發商在拿地和銷售計劃方面也趨於謹慎。萬科表示，在項目發展方面，公司將繼續堅持謹慎投資的策略，選擇合理時機，獲取未來發展所需的項目資源。在業務佈局上，公司將在建設好中心城市的基礎上，擇機進入新城市，拓展戰略縱深。

　　龍湖地産表示，2011年公司計劃在目前在售的30個項目的基礎上，另推出16個新項目，全年銷售目標為400億元，比2010年合同銷售額增長20%。2010年，龍湖地産合同銷售額同比增長81.5%。

　　擴張商業地産

　　在項目擴張方面一直持激進主張的保利地産（600048）開始進軍商業地産開發和運營。公司表示，今年將推進商業地産平臺整合，完善相關制度建設，打造成商業標準産品系列。

　　2010年，保利地産進一步加大商業地産經營力度，相關經營收入突破5億元。其中廣州保利世貿中心實現租賃和經營收入2.5億元；佛山保利水城購物中心逐步完成品牌店的整合，提升配套服務，吸引和扶持高端品牌和目標客戶，招商率達97%，實現營業收入4596萬元；佛山保利洲際酒店開業3個月內實現正現金流，去年實現營業收入9189萬元。

　　龍湖地産2010年物業投資租金收入實現快速增長。租金收入總額同比增長45.1%至2.9億元，租金收入毛利率也由2009年的78%提升至2010年的79%。未來三年，龍湖旗下的北京頤和星悅薈、北京長楹天街、重慶時代天街、成都北城天街等投資物業將陸續投入使用，預期未來租金收入將會迎來較快增長。

　　招商地産（000024）表示，公司將努力加強對商業地産資源的整合力度，探索搭建全國性商業地産管理及運營組織架構，落實新商業模式的探索和培育。推動城市綜合體，特別是海上世界綜合體重點項目的建設，爭取在2012年底實現項目整體效果成型。2010年，公司投資性物業租賃收入5.17億元，租賃面積累計達703萬平方米。

　　2010年，金地集團在原基礎上實現突破，明確了以住宅業務為核心，以商業地産和金融業務為兩翼，協同發展的戰略；並正式搭建商業地産業務發展平臺，商業地産業務正式進入創業實操階段。