4新股今日上市定位分析 機構看好誰？

　　國金證券：今日四新股首推富春環保

　　今日，新築股份等四新股將登陸中小板，哪家公司最具投資價值？證券時報網採訪了國金證券（600109）策略分析師楊建波。

　　楊建波表示，常寶股份是油井管行業的龍頭企業，近三年市場佔有率排名前三，未來將大大受益於石油天然氣開採對油井管的派生需求；富春環保主要從事垃圾發電、熱電聯産業務，承擔了街道以及企業的供熱任務，公司所在地區擁有發展循環經濟的獨特優勢；新築股份主要從事橋梁支座置等公路鐵路橋梁功能部件産品和多功能道路材料攤鋪機等路面施工養護機械設備的生産和銷售；雙塔食品是國內粉絲行業內的龍頭企業、國家級重點高新技術企業，公司粉絲産能擴建是關鍵，循環經濟變廢為寶是亮點。

　　楊建波表示，結合目前市場情況和國家産業政策方向，相對看好富春環保。（證券時報網）

　　深圳證券交易所週日公告稱，四家中小板公司——常寶股份(002478)、富春環保(002479)、新築股份(002480)、雙塔食品(002481)將於2010年9月21日上市交易。中小板個股數將增加至479隻。

　　富春環保今日上市定位分析

　　一、公司基本面分析

　　富春環保成立於2003年,富春江專業從事發電和供熱,主要産品是電力和蒸汽,通過垃圾發電和燃煤發電實現熱電聯産,日處理垃圾能力800噸,年處理垃圾20萬噸以上。公司的熱電聯産事業解決了長期以來困擾當地政府的環境難題。

　　公司地處"中國白板紙基地"富陽市江南造紙工業區,主要承擔富陽市富春江江南造紙工業區--春江東區、靈橋、大源工業區內企業和今後工業區新增企業的集中供熱任務,同時公司通過電力上網緩解了富陽地區用電緊張的壓力。

　　二、上市首日定位預測

　　海通證券：公司募投項目將在2010年底到2011年年中陸續投産，考慮到超募部分資金，預計公司2010-2012年EPS分別為0.54元、0.83元和0.97元，年複合增長有35%，採用2010年PE35倍估值，合理價格區間為17-21元。

　　國泰君安：綜合考慮公司業務的公用事業屬性及環保産業的特殊性，我們建議公司上市後給予2011 年25-30 倍市盈率水平，對應價格區間約20-24元。

　　浙商證券：預計公司10年、11年攤薄後每股收益分別為0.54元、0.68元，給予公司10年的動態市盈率為25-30倍，合理估值為13.49元-16.19元。

　　國元證券：預計公司2010-2012年全面攤薄每股凈收益為0.64元、0.77元和0.96;參照同行業相關上市公司的估值水平,2010年的市盈率應該在30~35倍之間,對應合理的估值區間為19.2元-22.4元。

　　中信建投：我們預計未來三年業績分別為0.56元、0.60元、0.70元,年均增長率在10%左右。給予10年20-30倍PE,建議詢價區間11.20-16.80元。上市首日價格區間14.00-21.00元。

　　預測機構　單位:元

　　長江證券　19.8-22.3

　　海通證券　17.0-21.0

　　招商證券　15.0-18.0

　　三、公司競爭優勢分析

　　公司競爭優勢在於所處地理位置及符合行業發展方向，未來3年成長可期。公司作為工業區負荷中心區域內唯一的熱電聯産企業，機組利用小時一直都穩定在高位。而為進一步扶持富陽市的造紙支柱産業，實現污染排放控制，未來富陽市新建造紙産能中將有70%都落戶在公司所在工業園，將為其提供持續的成長空間。

　　污泥焚燒綜合利用項目將提高現有産能20%以上，且符合政策扶持。公司募投項目通過新建、改造發電及供熱設備等，將充分利用園區內造紙污水過濾後的污泥，實現資源循環利用，符合節能減排的環保政策，有望繼續獲得大量優惠政策。