美國總統奧巴馬近日發下誓言，今年將不惜一切代價推動經濟發展，以確保中産階層家庭重新獲得在過去十年失去的保障。2012年是美國大選年，駕馭經濟的能力已成為奧巴馬能否連任的一個重要因素。

       對於奧巴馬來説，2012年經濟開局不錯——開年第一週，股市行情頗為振奮，不少利好數據紛紛出籠。有關數據顯示，去年12月美國非農業部門失業率連續第四個月下降，降至8.5%，為2009年2月以來最低水平；製造業持續擴張，製造業採購經理人指數升至53.9，成為半年來的最高水平。2011年最後一週消費者信心指數為5個月來最高水平。

       當然，美國經濟並沒有走出低谷。奧巴馬承認，經濟復蘇的好處還沒有惠及每一個人，人們仍要渡過許多難關。經濟學家普遍認為，在2012年，三大因素決定了美國經濟復蘇的道路仍舊崎嶇坎坷。

       首先，就業形勢依然嚴峻。失業率雖有所改善，但仍處於痛苦高位，且短時期內難以改變。波士頓聯邦儲備銀行行長羅森格倫説，非農就業數據雖然有所改善，但無勞工成本增加的證據，整體而言勞動力市場依然疲弱。分析人士指出，總體而言，美國就業人口雖然已經連續15個月增加，整體勞動力市場表現積極，但依舊不足以完全挽回經濟衰退時期所流失的崗位數量。

       其次，債務問題更加凸顯。去年底，美國聯邦政府債務再次逼近上限，舉債額度距現有的15.2萬億美元上限僅剩1000億美元。去年8月，兩黨在提高債務上限問題上爭論不休，導致標普調降美國主權信用評級。《華盛頓郵報》載文指出，目前美國政府債務佔國內生産總值比例接近70%，比美國除二戰之外任何一個歷史時期都高。隨著“嬰兒潮”一代即將進入老年，需要更多政府福利和醫療資源，債務問題將會更加嚴重。美國的債務危機給經濟復蘇帶來阻力。

       最後，美國的住房市場也是經濟復蘇的掣肘因素。2008年金融危機爆發以來，美國房地産市場一直低迷，房屋空置率處於歷史高點。最新的多項指標均顯示美國地産市場持續低迷。美聯儲理事杜克1月6日表示，住房市場狀況仍對美國經濟構成拖累，如果能夠採取措施解決住房市場問題，經濟復蘇力度就有望在2012年進一步加強。

       總之，要讓美國經濟徹底恢複元氣並不是那麼容易，一系列的工作需要完成，例如要加強市場信心、擴大就業、提振內需、提高家庭收入、拉升住房市場。

       當前，貨幣政策取向最為關鍵，如何在保持低息以促進經濟復蘇和金融穩定的同時，防範應對歐債危機可能引起的流動性不足問題？這是一項艱巨的任務。