這一次房價鬆動，會不會像2008年那樣不過是曇花一現，這主要有賴於此輪房地産調控所能持續的時間。

    房地産降價潮正在開始向全國蔓延。據《第一財經日報》記者的調查，京滬廣深等一線城市房價從近期出現明顯鬆動，由此集中引發的幾起業主集體“維權”事件，更讓此輪房價下跌引起市場的高度關注。

    無疑，這一輪的房價鬆動有著一定的必然性。在經歷了持續一年多的強力限購之後，具備買房條件的人群是越來越少，成交量急劇萎縮，加上貨幣政策的不斷緊縮，開發商群體紛紛陷入了資金鏈極其緊張的局面之中。只要調控不扭轉，誰先降價，誰就掌握了市場主動權。

    因此，此輪房價鬆動可謂水到渠成，亦是宏觀調控所樂見的結果。但這一次房價鬆動，會不會像2008年那樣不過是曇花一現，這主要有賴於此輪房地産調控所能持續的時間。在筆者看來，此輪降價潮能夠持續，原因分為國內和國際兩方面。

    從國內形勢看，嚴厲的房地産調控政策兩三年內難以結束。

    前一輪宏觀調控，直到2008年6月，央行依然還在上調存款準備金率，打擊通脹和房價泡沫的力度十分強烈。可惜，由於雷曼破産帶來的全球性金融危機，不得已啟動天量信貸政策，讓房地産一飛沖天。若當年沒有金融危機，房價泡沫在那一次調控中就會解決。而眼下的形勢是，再度出現疾風暴雨式大危機的可能性微乎其微，縱使再度出現，有了三年前貨幣刺激經濟和房價暴漲的雙重教訓，重蹈覆轍的事情不大可能發生。

    實際上，即將到來的更為全面的房價鬆動趨勢，也符合地方政府的利益。在經歷了2009年和2010年的土地狂潮之後，他們已經賺的盆滿缽滿，若再重復當年的癲狂，必將釀成更加棘手的社會難題。“去房地産化”，將是地方政府理性的選擇。

    而從國際形勢而言，外資抽離資産市場端倪初現，由查諾斯和魯比尼等領銜的對衝基金、經濟學家國際空頭，正在顯示其真實的運作能力。9月份，中國外匯儲備餘額一改之前兩年的飆升態勢，單月居然凈減少了608億美元。如此大規模的外儲突降，主要原因就是國際資本的流出，而很難用外貿形勢低迷等因素解釋。因為進出口企業艱難並非9月份獨有的現象。

    同時，美元指數近期開始走強，伯南克亦暗示隨時可能加息抗擊通脹，加上歐債危機暗礁叢生，美元即將迎來一波像樣的大反彈。這將主導一場新興市場的資本外流，勢必會嚴重考驗中國的房地産市場，若人民幣匯率隨之發生貶值，那房價跌勢更是難以扭轉。

    歷經了十幾年的超級繁榮，中國房地産市場的確到了需要回歸理性的時刻。至少，商品住宅勢必將回歸其居住的屬性，投資屬性漸漸褪去，同時保障房佔據主角。解決大多數的住房問題，是不可能通過做大房價泡沫來完成的。

    □倪金節（財經作家）