廣州萬隆證券研究中心

　　一、主線下的機會和風險

　　由商品房降價集中引發的幾起業主集體"維權"事件，加強了人們對上海樓市下行的預期。一些業內人士認為，這波降價風潮會繼續蔓延和加深。從蛛網博弈推演平臺的分析可以看到，我們認為房價的繼續下跌，給消費行業帶來的機遇，特別是釀酒行業。同時警惕房價下跌的第二波衝擊相關的地産公司。

　　二、為什麼我們此時選擇釀酒行業（機會）

　　1、房價回落，消費升級，釀酒行業機會

　　從行為分析來看，房價回落，買房的人少了，買升不買跌。即使是剛性需求的人，也能在住房方面省下很大一筆錢。這筆錢，一般用於投資和消費兩方面。姑且現在投資途徑較少，而且市場動蕩和低迷。那麼消費將成為人們一個很重要的支出方向。而消費領域中，酒類作為不高不低的消費品為眾人所愛，受益較為明顯。而進行抄底的機構，往往會選擇較為穩健的投資策略，防禦是第一位的，釀酒行業成為其優先選擇之一。

　　從資金偏好來看，此時會對風險板塊回避從而選擇防禦，而從國內經濟轉型來看，消費升級，催生釀酒行業景氣度繼續上升，將吸引穩健型投資機構，從而引發資金入場的現象。

　　2、兩節臨近，旺季來臨

　　元旦和春節即將臨近，釀酒行業的最重要的消費旺季。雖然今年發改委約談各大釀酒巨頭，四季度的按例漲價可能無法實施，但酒業漲價是一種趨勢。中國內地的奢侈品消費時代已經到來，國內名酒逼平洋酒價格，未來將不再新聞。在股市低迷期，我們還是難以判斷大盤是否見底的情況之下，繼續防禦策略是正確的。所以我們認為當前位置佈局釀酒類個股可謂進可攻，退可守。

　　三、為什麼我們近期警惕房價下跌衝擊下的地産公司（風險）

　　從好股道金融終端的財經信息顯示，近期房價有加速回落的態勢，原來市場和專家預估回調一成左右，但實際上目前已經有部分樓盤回調達到三成。如果出現普遍三成以上的回調，地産公司將有部分會倒閉。按照目前部分降價的速度已經超越2008年，未來是否出現倒閉潮，是投資者需要重點考慮的事項。所以未來，在房價下跌範圍蔓延開來的，地産類上市公司的風險將進一步釋放。近期即使大盤反彈，地産公司的股價依然低迷不振，就基本宣告短期這類個股的風險了，建議投資者回避相關的題材個股。