分析師在線：深度解析影響股價的重要資訊 2011-03-30 10：00

    分析師在線：深度解析影響股價的重要資訊

    一線城市控房價北京定“降調”

    計渝：進入三月底，具有多個城市出臺房地産限購令已經有一個月的時間，限購令實施以來，一些城市的新建住房二手房都出現了成交量下降的現象，但是房價未見鬆動，這在昨天，一線城市房價調控要集中出臺，北京市政府就明確提出，今年北京市新建普通住房的價格，與去年相比要穩中有降。看完剛才這條消息之後，我們注意到，今天漲幅第一的是水泥板塊，那麼房價調控目標和水泥板塊目前的市場表現，有沒有密切的關聯關係，我們和金融界大智慧已及北京市場的分析師一起分析這個消息，對水泥板塊的影響，首先連線的是金融界的分析師楊海，楊海你好。

    楊海：你好。

    計渝：對這條消息你覺得對於水泥板塊的影響有多大呢？

    楊海（金融界分析師）：首先我們看到在全國各地紛紛出臺的房地産調控目標政策來説，應該説，到目前為止，只有北京的政策應該説是最貼近實際的，而且我們看到，談到了房地産價格未來穩中有降是有依據的，降字主要是體現在加大保障房的供應，那麼以保障房的供應加大，來使得房地産價格穩中求降，那麼在這樣一個政策基調之下，我們看到北京市加大了保障房供應的力度，那麼這在一定程度上，會拉動相關的建築材料行業的增長，我們看到尤其值得一提的就是水泥板塊，包括建材等其他一些行業，那麼水泥板塊我們看到，在整個保障房供應當中，應該説只有北京的地方政策那麼談到了保障房供應的力度，以及它實施的一些具體的政策內容，那麼對於北京市提供大量的保障房，那麼就會使得當地的，包括拉動整個華北地區的水泥供應的生産，同時我們也看到，包括金隅股份等一些北京本地水泥企業的股票今天出現了上漲，這個角度來講，對於整個區域經濟的貢獻非常大，尤其是在保障房供應這一塊，北京市保障房供應應該説，是到目前為止，全國各地當中，保障房供應的數量和級別最高的，這在一定程度上，是對於當地的經濟增長，以及未來整個建築市場格局的變化，都會産生影響，但值得注意到一點，我們注意到，北京本地的房地産股票今天開盤之後，跌幅在整個房地産板塊當中跌幅居前的，這説明市場當中的這一政策，對於不同的行業和板塊之間，産生了截然不同的正反兩方面的影響。

    計渝：好，謝謝楊海給我們帶來的分析，我們連線一下在上海中心站的大智慧分析師，王政昊，從今天主力機構資金對於水泥板塊的關照度，我們如何觀察一些非常有意思的現象呢？

    王政昊（大智慧分析師）：好的，那麼就從今天的水泥板塊來看，那麼還是有一定的資金小幅流出，那麼到目前為止，整個水泥板塊當中，大概是小幅流出8000萬左右，但是在水泥板塊當中，我們會發現，水泥板塊的整個板塊的走勢，還是屬於不錯的，那麼在最近的這一個水泥板塊的這一波上揚當中，資金是呈現一個緩緩介入這樣的態勢，應該説，目前雖然是商品房房地産調控政策是比較的猛烈，但是隨之而來的保障房的建設，就從目前的一個規劃來看，將來是將會商品房呈現一種平分秋色這樣一種量，這個提供的量，所以就從整個房産供給和建築的建造行業上來看，對於水泥的需求應該説並不會因為房地産調控的政策，而出現一個建材和水泥這樣大幅的需求萎縮，那麼有可能是由於這樣的原因，那麼市場的資金對於水泥為首的建材品種，還是有一定的資金流入，那麼就從我們統計情況來看，那麼就從建材板塊，從今年一月底二月初開始這波上漲當中，那麼基本上，資金是呈現緩緩流入的跡象，目前來看，整個的板塊行業指數，已經是越過了一個前期的高點，那麼在這情況之下，那麼市場目前依然沒有出現一種很明顯的獲利回土，這説明對於水泥建材這類板塊，資金還是有一定的認同度。

    計渝：謝謝政昊，給我們帶來資金面上的觀察，我們再來請教一下在北京演播室作客的嘉賓，齊魯證券的投資顧問李世彤，你如何看待剛才我們説到這條對於房價控制目標的消息出臺之後，對於相關的板塊影響，特別是對於水泥建材行業的影響。

    李世彤：其實我們可以這樣分析，保障性住房的建設力度可能要加大，這是肯定的，但是保障性住房建設力度加大的時候，肯定對商品房有一個擠出效應，換句話説，作為普通的開發商品房的開發商可能將投資力度降低，總體來説，在房地産方面的投資力度，可能未必會見到提高，這種投資的增速，不會超出預期，如此來看，對水泥的需求，可能也不會有另外的利好，那麼現在的水泥板塊，在持續上漲，我覺得一個原因有一點低估值，這個板塊的市盈率普遍來説並不算高，一樣並不算低，比如水泥股市盈率目前普遍在20多倍的市盈率，我們如果看銀行股地産股的市盈率普遍比這個低，包括家電的適應率也比它低，估值也不會有太多優勢，但是比一些比如説比煤炭股，它的權重明顯要小，也就是説這個板塊的上漲需要資金少，第二我們從整個板塊的股票來看，股票加速並不多，走勢比較穩，沒有出現特別力度比較大的放量，説明持倉比較穩，從基本面來看，有一定的估值優勢，也許並不明顯，但如果看其他的條件來説，可能比題材股上具有更好的持續性，而且需要資金量少，換句話説，資金面來看，具有比較好的持續效應。

    機械工業“十二五”規劃公佈

    計渝：謝謝，世彤的分析，我們關注第二條消息，在昨天中國機械工業聯合會發佈了十二五機械機械工業總體發展規劃，提出我國機械工業要由大到強，看一下具體的內容。

    解説：中國機械工業聯合會29號發佈的十二五機械工業發展總體規劃提出，十二五期間，我國工業機械要由大到強，力爭到“十二五”末實現六大目標，其中，工業總産值工業增加值主營業務收入，年均增長速度保持在12%左右，出口創匯年均增長15%左右，規劃還提出，機械工業要實施五大發展戰略，一是主攻高端戰略，要力促産業高端化，鼓勵優勢企業兼併重組，二是創新驅動戰略，三是強化基礎戰略，四是兩化融合戰略，五是綠色為先戰略。

    計渝：從目前的盤面來看，我們觀察一下機械板塊目前賽項科技、大橡塑、百利電氣、科達機電，那麼漲幅在2%以上，那麼大家觀察前一段時間以來，機械板塊在盤中也是被一些資金追捧，那麼已經有過幾輪這樣的炒作了，那麼其中比如説，龍頭板塊中聯重科、山推股份、中國一重、威泰動力等等都出現上漲的走勢，這裡我們再來和金融界的分析師楊海做個連線。我們看到機械工業的十二五規劃出爐之後，對於相關的機械行業板塊來説，影響會是怎麼樣的。 

    楊海：好的，我們看到機械行業主要突出這次十二五規劃當中是六個方面，六個方面我們注意到，綜合一點，就是説，由過意我們片面的強調做大，現在逐步的強調要做強，那麼從做強這個角度來看，應該説我有很多地方，應該説還有很多的增長空間，比如説高端的升級突破，高端裝備的升級發展，那麼這一塊，應該是我們急需要發展，在規劃當中提出，這一塊的增長速度達到1倍以上，其次我們要夯實基礎，同時注意綠色製造，環保發展，這個角度來看，比如説最近我們看到三一重工整體表現很強勁，自從日本地震以後，我們看到三一重工自主研發的臂長62米的灌漿機是目前世界上，目前來説臂長最長，動力感也是最大的一台設備，那麼這臺設備就是三一重工自主研發的設備，那麼目前也是世界上獨一無二的設備，這次無償援助給日本，進行核反應堆代替冷卻裝置進行注水使用，這説明我們的高端裝備製造的發展，應該説它增長未來的增長潛力相當之大，那麼其中的後勁發展應該是具有一定實力的，相關的上市公司，應該在這個發展過程當中，肯定還會受到相關的政策關照，進而有更進一步的發展空間，所以對於這一類型的上市公司，包括您剛才所提到一些優質的上市公司和行業當中表現較為突出的機械製造行業的公司，他們的股價估值應該還有進一步升長空間。

    計渝：好，謝謝楊海的分析，我們連線上海中心站的大智慧分析師王政昊，我們請他分析一下，目前主力機構資金，對於工程機械板塊關照度怎麼樣。   

    王政昊：好的，工程機械板塊其實近期有一個資金流出的，那麼就從近期的表現來看，整個板塊到今天，今天到目前為止流出大概13個多億，近期一段時間，也是持續有一個流出，那麼我們看了一下，流出主要集中在一些，比如説高鐵的一些設備建造上，那麼有一個比較明顯的流出，另外在近期又有一個與核電有關的一些設備，也有一個流出，至於這個在基建方面的工程，流出的數額稍微小一點，但是也沒有形成比較明確的流入的趨勢，或者説有沒有形成一個板塊效益，三一重工，前面舉的例子，三一重工的是有所流入，但是與之相同的，比如説，中聯重科什麼等等，流入的幅度比較小一點了，所以説，現在來看的話，整個的機械板塊，目前也是需要一種震蕩或者説是一種獲利回土這樣的階段，目前來看的話，還沒有形成一個隨著政策的變化，或者説隨著今天消息的變化的話，出現一個比較強勁或者明顯的資金流入的跡象，主持人。 

    計渝：好的，謝謝王政昊的分析，那麼從今天的盤面來看，主力機構資金，對於機械板塊這個關照度，並不是特別的明顯，反而在今天這個市場中，今天較為疲弱的市場中，出現一定的資金流出的狀態，我們和李世彤先生做一個交流，你對於是十二五規劃出臺後，機械行業未來發展趨向你的看法怎麼樣？特別值得我們關注的是，目前整個機械行業它的估值水平究竟怎麼樣？

    李世彤：應該説，對於中國現在社會的發展來講，機械工業的快速發展，應該是非常必須的，如果我們説消費包括內需包括服務業的發展，實際上是提高我們國內目前大家的生活水平的話，那麼機械工業的發展，實際上代表我們技術水平的提高，如果我們要想把我們的産品，從中國製造變成中國創造的話，那麼機械發展恐怕是最先端，或者最前端的，所以這個産業來看，肯定未來發展的機遇很大，現在很多的機械工業，包括重工業最終需求都是在國家的項目上，所以必然會有國家在政策上，包括項目上的扶持，所以這個行業的發展應該是比較看好，但是它的風險在於機械工業的範圍很廣泛，分工很細化，應該説，範圍很廣，在這很廣泛的範圍之內，哪一個範圍能夠獲得比較超強，或者獲得國家重要的資金支持和項目支持，這個恐怕産業的內部發展速度的分歧，應該是比較大的。

    計渝：由於行業覆蓋面非常廣，他的子分行業眾多，中間涉及到的企業也是非常龐大，非常龐雜的，這中間更使我們看到，既要看到未來有非常好的成長性，但是要關注每一個企業，他在這個行業細分行業中間，以及整個機械市場當中間究竟是主機廠，是配套廠還是零部件廠等等，市場的定位是怎麼樣的，它的市場的競爭能力怎麼樣，需要投資者仔細的做一個甄別。

    羅傑斯：希望多買中國旅遊股

    計渝：我們關注今天可能會影響市場的另外一條消息，前兩天我們記者採訪了國際著名的投資家羅傑斯，幾年以前，羅傑斯先生就提到説，他非常看好中國旅遊業，現在經過一段時間的發展之後，他是不是還看好中國的旅遊業的上市公司呢，一起來了解一下。

    吉姆羅傑斯（國際投資大師）：如果某些因素使中國股市下行的話，我希望能夠多買進一些前景令人看好的中國股票，旅遊股就是其中之一，讓我們看看這些令人稱奇的數據吧，任何人只要看到中國旅遊業的增長前景，肯定興奮無比，中國的旅遊業前景大好。

    計渝：羅傑斯先生依然看好中國蓬勃發展的旅遊行業，我們看看今天在早盤的時候，旅遊板塊的表現今天早盤的時候，旅遊板塊有一個不錯的衝高動作，其中三特索道北京旅遊，國旅都有一定的漲幅，下面我們和金融界、大智慧、北京市場的分析師，分析一下，為什麼羅傑斯看好旅遊板塊，我們首先連線金融界的分析師，楊海你覺得羅傑斯為什麼會非常看好旅遊股，國內的旅遊市場發展變化，給目前的A股這些旅遊上市公司基本面是不是帶來了非常重大的變化。

    楊海：首先一點我們看到羅傑斯先生，他的出發點和我們看待國內的旅遊的上市公司應該説有不同之處，他應該説是在全世界各地來回飛在做演講，那麼他可能到過世界很多地方，他所去過的地方，剛才他也談到，只要有人的地方，就有中國人，現在應該説，中國人是遍佈世界各地，所以這個角度來講，他認為中國旅遊業的發展，無論是走出國門，還是外國人到中國來旅遊，都有很大的發展空間。那麼從我們國內的目前旅遊上市公司的情況來看，大多數的旅遊類的企業，他都是改制上市企業，也就是基本上都是國有控股改制上市企業，這其中大多數都是經營酒店業為主的，真正與旅遊資源挂鉤的上市公司，相對比較少，所以這個過程，應該説，旅遊上市公司的增長量，應該説這幾年並不是很大，那麼這和我們國家目前龐大的旅遊資源和特色旅遊文化發展，應該説，並不是相輔相成的。

    那麼我們看到，在目前的我們國內的旅遊上市公司當中，你比如説，像今天有所表現的西安旅遊，西安飲食，主要是受到西安地區將在五一開始，舉辦全世界園藝博覽會，受到一些區域性概念的影響，那麼它可能會有相當好的一定的表現，那麼這些包括帶有區域特色的一些旅遊概念股票，應該説值得大家關注的，那麼同時我們也看到，包括麗江旅遊等一些，具有區域特點的旅遊上市公司，包括前面提到的，三特索道那麼這些旅遊有資源的這些旅遊企業，應該説有更進一步發展空間，同時我們看到，包括以酒店經營，免稅經營，中國國旅這些大型的旅遊企業，當然依據主要是國際國內的旅遊量的增長，這次日本地震海嘯危機，毫無疑問也對中國的旅遊行業帶來了一定的損失，我也看到中國國旅的表現，自地震以後一直比較疲弱，反映了有階段性表現這樣一種特點，所以從長期來看，應該説，整個旅遊行業和板塊，應該説是各具特點，而且具有不同特色的投資方式，那麼從這角度來講，投資者的選擇應該説比較寬泛一些。

    計渝：謝謝楊海的分析，從現在盤面觀察一下，酒店和旅遊這個板塊，現在已經衝到了，在今天盤免中，領漲第三位，但是目前情況來看，西安旅遊漲幅3.68%，西安飲食漲幅3.15%，金陵飯店漲幅2.34%，首旅股份1.45%，就現在的情況而言，我們如何看待目前資金對於旅遊板塊的關照呢，我們連線上海中心站的大智慧分析師王政昊。 

    王政昊：從旅遊板塊近期的資金流向的情況來看，依然是穩中有升，還是屬於偏好的資金流向，那麼在近期整個旅遊板塊的資金流向當中，在前期有一波非常明顯的持續性的流入，而在近期大盤震蕩當中，有小幅的流出，而在這周可以説，有一個小幅的流入，可以説，總體上還比較資金流入的跡象，雖然流入的幅度確實不是非常大，也是比較小，相對於流通盤來説，那麼但是呢，就從旅遊的細分上來看，近期在旅遊板塊資金流向當中，有幾類個股的流入是比較好的，第一類個股就從現在來看，是一些旅遊酒店，與酒店有關的一些旅遊品種的資金流向情況還是可以，那麼比較差的是一些比如像中青旅、國旅這樣一些旅行社類的近期流出幅度比較明顯，而在一些景點的資金流向上，比如説峨嵋山、比如黃山旅遊等等這些景點類的，這些景點來看，基本上持平，目前來看，整個旅遊板塊，由於分成三塊，有一些地方性有特色的一些旅遊酒店的一個表現，明顯要好于其他的一些旅遊的子行業，所以説，就從旅遊角度來講，目前市場可能更加關心一些酒店或者説服務商貿這樣的商務這樣一些旅遊的投資當中，主持人。

    計渝：好的，謝謝王政昊給我們來來從資金面上的分析，我們回到北京演播室我和李世彤先生進行交流一下，那麼在中國人逐漸變得富裕以後，那麼旅遊成為人們非常重要的一個消費，那麼同樣，對於整個社會經濟發展而言，旅遊為整個社會經濟發展也起到非常大的一個促進作用，那麼如何來看待，旅遊板塊目前的市場表現呢，我們和李世彤做一個交流，目前的情況而言我們知道盤面我們可以看到，其實除了像中青旅等等少數個股而言，其他的大部分的旅遊板塊酒店它的市盈率其實都不低，都非常高，這個時候我們如何判斷，旅遊板塊它的估值水平以及它的未來發展趨向你的觀察。

    李世彤：這也正是最近旅遊股走勢偏弱的主要原因，我們發現最近不只是旅遊股，包括消費升級之內的醫藥釀酒食品，最近走勢都不是太好，一方面是因為估值可能大家覺得有點偏高，相對於目前市場中，比如説地産銀行，甚至相對於有一些週期行業，有色金屬，缺乏事件性的刺激，另外一方面我覺得作為旅遊股也好，它重要的還是在於中長期的投資，為什麼很多基金在旅遊股上包括在醫藥股上投入重資，長期持有，就是因為未來長期穩定增長，這是可以預期的，不像週期性行業波動比較大，另外旅遊股比較注重短期的事件性投資，比如一到黃金假日，旅遊股往往就會出現，在目前這種世道之下，應該説，整個市場偏弱，包括醫藥和釀酒食品，相對於整個板塊比較弱的情況下，大家注意一下，單家公司的一些事件刺激，比如説可能有重組，或者有資産並購一類的消息，那麼這樣的話，對單一的上市公司，會有明顯的價格推升，整個板塊來講，目前只是説，是在一個中期的投資區域範圍之內，但是短期恐怕還是缺少刺激。

    計渝：那麼世彤從你的分析來觀察，你剛才提到兩點非常重要，一方面我們要做長期的觀察，長期的投資，可以把旅遊板塊納入我們投資標的，那麼還有一類就是認為我們可以看一下資産重組等得這方面的中短期的一些效益，那麼如果説，我們按照現在旅遊板塊中間分為景點類的，酒店類的，旅行社的，或者是提供特殊用於景區的特殊産品服務，比如索道像酒店，景區內的特殊的某種服務，這種産品，分成四大類的話，哪一類是更適合於作為長線的投資。

    李世彤：其實還是那句資源，換句話説，你擁有了景點，或者你擁有了景點的索道，你就擁有了核心資源，因為旅遊上市公司，或者旅遊的核心，其實就是在於景點的資源，那麼如果談到酒店，我想酒店本身並沒有太多優勢，如果受旅遊輻射的話，他是和其他的甚至和一些商業地産具有競爭作用的，具有競爭力的，那麼這個競爭相對比較激烈一些，另外如果從商貿方面來講，很多如果你在旅遊景點沒有特殊的一些上市公司，或者一些背景支持的話，也很難有獨特的競爭實力，所以大家在旅遊股投資上，核心還是在景點的資源的擁有力度上，包括在索道等等，這些核心的這種設施和資源的擁有上。