陷入醜聞的巴克萊銀行。 資料圖片

　　倫敦同業拆借利率(以下簡稱“Libor”)正變成一塊兒“雞肋”：食之無味，棄之可惜。最新消息顯示，各國央行官員及監管機構9月將舉行會談，將商談是否對Libor進行改革，或者乾脆拋棄。這場由巴克萊銀行引發的Libor醜聞至今已有三個多星期，牽連的跨國銀行已達16家之多，且更深層次的問題是Libor的機制是否合理。

　　巴克萊醜聞

　　同業拆借利率是指金融機構同業之間的短期資金借貸利率。它有兩個指標，拆進利率表示金融機構願意借款的利率，拆出利率表示願意貸款的利率。

　　一般而言，同業拆借利率能夠及時、靈敏、準確地反映貨幣市場乃至整個金融市場短期資金供求關係。當這個利率持續上升時，反映資金需求大於供給，預示市場流動性可能下降。當利率下降時，情況正好相反。

　　Libor的重要性在於，它是根據16家跨國銀行提供的信息來確定的，全世界總額360萬億美元的金融産品參照這一利率。

　　6月27日，英國金融服務監管局向巴克萊銀行開出金額達2.9億英鎊的天價罰單，理由是巴克萊銀行在2005年至2009年間試圖操縱Libor。

　　而這一醜聞正在呈蔓延之勢，許多跨國銀行為了讓自己顯得不弱于同行，均有低報利率的嫌疑。

　　據國外媒體報道，匯豐、勞埃德和皇家蘇格蘭這三家英國大銀行均與醜聞有染。而美國花旗銀行、摩根大通、皇家加拿大銀行、德意志銀行以及瑞士聯合銀行也正在接受相關調查。

　　美國司法部已準備對涉嫌的銀行進行起訴，醜聞將進一步演化為刑事案件。如果事實成立，這些全球性銀行估計可能面臨總共高達220億美元的罰款與賠償。德意志銀行已經願意做“污點證人”以換取從輕處罰。

　　監管的死角

　　業內人士分析，醜聞事件的發生，又引出了一個老問題：對金融機構的監管。

　　當前全球各國對銀行業的監管往往採用更為量化的方式。金融危機爆發之後，監管機構紛紛在資本充足率、撥備覆蓋率等方面下了更大的工夫，然而不斷爆發的銀行業醜聞則更多地出在人為。對人的監管是監管中最有難度的部分。

　　在大量披露的信息中，Libor的利率定價過程幾乎26年沒變，而且這一利率基於銀行自身提交的利率估值，而非真實貸款數據，長期以來飽受詬病。這讓一些銀行低報利率冒充健康。如果實施這一行為的是小銀行，影響可以忽略不計，但對“大的不能倒的銀行”來説，後果不堪設想。

　　官員的參與讓這塊遮羞布越來越臟。在英國媒體曝光的一些文件中顯示，英國央行及某些政府官員對巴克萊銀行在金融危機期間反復虛報利率低價的劣跡知情，甚至默認。

　　雞肋的“Libor”

　　各國的財政官員及監管者已經決定對Libor進行激進的改革。有人開出的藥方是擴大參與報價的銀行範圍，並強迫他們對實際交易進行報告。

　　但也有人擔心， 擴大Libor參與報價銀行的範圍可能會使一些信譽不高且規模較小的銀行也包括進來，從而使Libor變得大幅走高，會讓先前的一些投資者産生經濟損失。

　　歐洲的經濟政策制定者們傾向於一種方案，創建一個統一的歐元區銀行業監管機構。該機構直接對歐洲央行負責，並對大型銀行進行監管。

　　不過，成立這樣一個強權機構意味著歐元區各成員國需要讓渡實際的金融權。范龍佩對歐盟的目標是建成一個貨幣聯盟、政治聯盟、財政聯盟，不過看看歐洲現在各國的疑慮，這個計劃的執行起來確實很難。

　　有分析者認為，更大的風險在於，即使各國讓渡金融權，歐洲央行被綁上充當最後貸款人的戰車，在面對類似本次歐債危機這樣的大危機時，是否有能力當好最後貸款人，仍是個問號。因為現在歐洲的每一家銀行都有可能成為潛在的地雷，一旦監管不力就有可能引爆。 記者　楊子岩