【新加坡《聯合早報》1月20日文章】題：中國崩潰論可以休矣

　　“中國熊”預言從未應驗

　　自全世界的經濟增長開始指向中國拉動以來：觀察家就一直為中國經濟是軟著陸還是硬著陸絞盡腦汁。很多基金經理都忙著做空中國，只是這幫“中國熊”叫喚了至少20年，卻也落空了20年。也許下一次中國不是硬著陸也不是軟著陸，而是根本不著陸。西方的經濟學家犯的一個嚴重錯誤，就是把經濟史學的那套陳腔濫調搬到中國模式上來，用過去統計學的數據，來預測中國經濟的增長或者崩潰。把西方經濟學的這一套生搬硬套用來解釋中國經濟，結果越説崩潰，中國經濟反而發展得越好。

　　中國經濟需要保持9%的增長率才能保持穩定的就業率。在過去10年，中國經濟保持了年均10%的增長率，這證明了中國經濟增長強大的續航能力，甚至在全球金融風暴中亦是如此。如果我們從中國1993年起始的“有中國特色的社會主義道路”中學到了什麼，那就是中國打破了無數“中國熊”對中國經濟的可持續性增長及其對世界經濟影響力的成見。

　　中國政府在管理高速發展的經濟方面功不可沒，遠遠不是許多“中國熊” 眼中的乏善可陳。誠然，北京也犯了一些錯誤，但是世界上又有哪個政府是沒有錯誤的呢？中國經濟在這次全球經濟危機中幾乎沒有什麼大的損傷，這一點本身就很了不起。眼下全球經濟增長全靠中國高速前進，所以“中國熊”大可不必如此幸災樂禍，我們應該寄望中國經濟平穩過渡。

　　中國經濟續航能力強

　　那麼中國經濟增長的可持續性到底如何？眼下，“中國熊“的觀點非常時髦，“硬著陸”的跡象很多：銀行過度擴張信貸，房地産開發過熱，固定資産投資佔國內生産總值( GDP)的三分之二。可是這一切不能抹殺中國經濟的一些強大優勢：中國的房屋購買不像次貸化的美國，現金比率很高：自2000年以來城鎮人口可支配收入年均增長7%：人均實際産出年均增長10%到12%。這也就是中國經濟在看似不可能的情況下保持強勁續航能力的原因。

　　卡內基國際和平基金會的高級研究員裴敏欣指出，中國的銀行業擁有無限量的低息資本供應，因此能夠在房地産上謀取利潤，通過無窮無盡的信用擴張來推動經濟高速發展。2010年有報道説，中國有6500萬套空置的住房，購買的目的不是居住而是套利。破裂的房産投機泡沫把美國經濟拖入了谷底，中國會不會是下一個受害者？

　　但是中國的情況與美國、英國等國家有所不同，在中國購房的現金比例相當高，不存在西方次貸化的高杠桿；而且中國政府出臺了限購令之類的舉措打壓投機需求，在很大程度上房市泡沫已經進入了逐漸破滅的軌道，而且由於房市的産能長期過剩，在很大程度上壓低了租金，對緩解泡沫也很有好處。

　　做空中國乃竹籃打水

　　其實中國的銀行業，正是有中國特色的強大經濟調控工具，不管你能挑出多少毛病，這些國有銀行幾乎能向市場無限量地注入低息資本，在經濟危機時也沒有問題，這是美國所做不到的：奧巴馬求爺爺告奶奶地要求美國銀行界多放信貸，可它們寧可把錢用來發獎金也不願意借給企業。這也是中國經濟為什麼能逆流而上的一個重要原因。比起西方政府，中國政府調節市場快慢的財政政策和貨幣政策空間更大，手段更多，也更加收放自如。

　　而且中國老百姓的財富也在迅速增長。2010年布魯金斯學會的一份報告指出，中國的中産階級人口會有顯著增長。到2015年，國內消費佔GDP比重將從33%上升到50%。這種轉型會為目前外向型經濟的中國，提供新的高速增長引擎。

　　總體説來，中國政府強有力的宏觀調控，充裕的資本流動性，巨大的國內市場，以及潛力無限的中産階級，這一切似乎都説明中國經濟不會硬著陸，那些做空中國的“中國熊”只能是竹籃打水一場空。最著名的“中國熊”吉姆查諾斯甚至沒有到過中國，建議他到中國走走，親身體會一下中國經濟的獨特之處，要不然妄稱“中國專家”是很可笑的。(中國商務部新世紀跨國公司研究所常務理事吳迪 美國化解國家風險諮詢公司總裁丹尼爾瓦格納)