中新網6月21日電 多個信用評級組織將意大利列入觀察名單。5月底，“標準普爾”將意大利的評級前景由“穩定”下調為“負面”，現在，“穆迪評級”也打算降低意大利的主權信用評級。意大利是否會步希臘的後塵？法國經濟學家克萊門特德盧西亞和羅伯特曼戴爾將對此進行解讀。

　　法國《觀點報》6月20日報道，多個信用評級組織將意大利列入觀察名單。五月底，“標準普爾”將意大利的評級前景由“穩定”下調為“負面”，現在，“穆迪評級”也打算降低意大利的主權信用評級。

　　穆迪解釋説，之所以作出這個決定是因為在政局不穩的背景下，意大利增長前景黯淡，財政整頓計劃面臨各種不確定性。穆迪強調，在這種時候，投資者更加不願意購買歐元區高負債國家的債券。

　　2010年，意大利的負債率為國內生産總值的119%，即18430億歐元。債務利息佔國內生産總值的4.5%，遠超歐元區2.8%的平均水平。法國巴黎銀行經濟學家克萊門特德盧西亞(Clemente De Lucia)稱，債務每上升100個基點，第一年赤字達到國內生産總值的0.2%，第二年0.4%，第三年0.5%。

　　結構性風險

　　由於剛剛走出金融危機導致的陰影，意大利依然面臨很大的結構性風險。2011年第一季度，意大利經濟增長率僅為0.1%，幾乎停滯不前，這是由於缺乏結構性改革的結果。克萊門特德盧西亞指出，意大利的勞動力價格高於歐元區的平均水平，服務行業也缺乏競爭。

　　那麼意大利會不會遭遇與希臘、愛爾蘭、葡萄牙同樣的命運呢？經濟學家羅伯特曼戴爾(Robert Mundell,)認為，意大利是歐元區最大的威脅，因為如果遭遇危機，其他國家可能沒有能力再對其提供援助。

　　政策不確定性

　　但是意大利又不同於希臘、愛爾蘭和葡萄牙。首先，意大利的大部分債務都是由本國人持有的；另外，債務期限相對較長。克萊門特德盧西亞稱，目前意大利公共債務還不是一個大問題。雖然債務很高，但是還能堅持。而且在金融危機期間，意大利的赤字就已經得到控制。赤字率在2009年一度超過5%，但2010年又回落到4.6%。不考慮債務利息的話，意大利去年的收支基本是持平的。

　　儘管受到信用評級機構的警告，目前意大利市場總體穩定。但是如果公共債務一直居高不下，意大利的前景依然不容樂觀。因此，貝盧斯科尼計劃六月底出臺一項新的緊縮政策以減少債務。