美啟動"兩房"改革意在淡出政府主導房貸局面

　　新華網華盛頓2月11日電（記者劉麗娜　蔣旭峰）以美國兩大房地産抵押貸款機構房地美和房利美（合稱"兩房"）為核心的美國住房抵押市場改革11日拉開序幕。美國財政部當天向國會提交住房抵押市場改革計劃，政府將逐步弱化對房地産市場支持力度。

　　這表明金融危機前持續數十年之久的政府主導房地産金融體系模式將要退出歷史舞臺，不堪重負的美國政府將促使更多私人資本介入。但結合美國政治、經濟等多方面影響因素來看，"兩房"改革難以一蹴而就。

　　政府淡出

　　在去年夏天通過的美國金融改革法案中，對本次危機負有重要責任的"兩房"是最大漏網之魚，被認為是未敢觸碰的"雷區"。經過半年多的討論和博弈，奧巴馬政府在任期的下半程終於拋出房改計劃，其核心內容在於政府從房地産市場淡出，目的是防止未來危機重演。

　　美財政部長蓋特納當天在華盛頓智庫布魯金斯學會就此發表講話説："我們將從現在開始啟動改革……這是一項根本性的改革計劃，將縮小政府支持企業的規模，加強消費者保護力度，同時使有需求的人能夠獲得負擔得起的住房。"

　　由於計劃最終要由國會審議批准，奧巴馬提出三種改革方案：第一種方案是政府除保留聯邦住房管理局這一機構以外，徹底退出住房抵押市場；第二種方案是只有在市場出現危機時，政府才出面擔保住房抵押貸款；第三種方案是政府仍然在房貸市場發揮作用，但不再通過"兩房"這樣的政府支持企業來實施。

　　剛剛辭去財政部官員職務的密歇根大學教授邁克爾巴爾説，不管最終哪種方案得到批准，政府在房貸市場的作用都將削弱，取而代之的是私營部門的作用上升。

　　房地産市場被認為是引發本次金融危機的重要根源。美國各界要求改革政府支持房貸機構這一做法的呼聲由來已久。美國住房市場規模超過10萬億美元，目前90％以上的房貸由政府持有或擔保。自2008年9月金融危機全面爆發以來，美國政府共花費約1500億美元納稅人的資金來救助"兩房"。

　　風險幾何

　　儘管最終方案尚未確定，美國各界對以"兩房"為代表的政府支持企業的看法已有共識，正如財政部改革方案中所言，此類機構是房地産市場的"根本缺陷"所在。但改革"兩房"，既有經濟風險，也有政治風險。

　　由"兩房"負責擔保住房抵押貸款的美國住房市場融資模式源自上世紀30年代的大蕭條，是羅斯福新政的內容之一，當時民主黨打出"居者有其屋"的政治口號。2006年底美國房地産市場泡沫破裂，逐步引爆本輪金融危機。"兩房"體制的弊端在危機中集中暴露，其對危機的責任不可推卸。危機以來，"兩房"持續吞噬納稅人救助資金。據國會預算局預計，到2019年，"兩房"耗費的納稅人救助金將高達3890億美元。去年7月，股價已跌至1美元以下的"兩房"從紐約證券交易所退市。

　　"兩房"模式在美國金融和經濟體系中至關重要，其問題複雜而又敏感。美國財政部一位不願透露姓名的官員對記者説，金融監管改革最應改的內容就在於"兩房"，而輕易動搖"兩房"體制在美國卻會被認為"政治不正確"。共和黨人認為，民主黨歷來都是"兩房"的政治盟友，不願意對其痛下狠手。

　　從經濟方面看，改革面臨著兩難困境：政府在"兩房"參與度越深，則對住房借貸成本的不利影響越小；但政府參與對美國金融和經濟體系會有系統性風險。政府完全撤出，可能會使受歡迎的30年期抵押貸款終結。不管怎樣，房貸市場的私有化最終會引發利率上升。

　　只是開端

　　"兩房"改革牽一髮而動全身。根據奧巴馬政府的經濟日程，"兩房"改革被置於重要但並不緊迫的位置。事實上，這項改革對美國金融體系的影響將極其深遠，是一項急不得的任務。

　　目前，美國房地産市場問題暴露得依然不充分，房地産黑洞究竟有多深仍然很難説清。"兩房"處置不當會威脅到美國整體經濟的復蘇。原參議院銀行委員會主席、前兩年金融改革主要領導人多德曾表示，"兩房"及其所代表的政府支持企業的監管亟須改革，但"兩房"問題極其複雜，更穩妥的辦法是單獨立法。

　　實際上，與"兩房"相關的還有財政部下屬的聯邦住房管理局和聯邦住房貸款銀行等機構與政府支持企業。改革"兩房"的核心問題是，政府到底應在住房市場上參與多深，其改革時限也是關鍵變量。華盛頓智庫美國進步中心的一份報告建議，在5年左右時間使政府從"兩房"逐漸退出。蓋特納強調，政府"將負責任和謹慎地行事，以便支持經濟復蘇和房地産市場的修復。"

　　奧巴馬政府拉開改革大旗，但其提出的三種方案實際上把"兩房"改革的燙手山芋交給國會決策。而近日國會有關聽證會上的信息顯示，對於"兩房"改革，國會也並沒有明確時間表。對民主黨政府持批評態度的共和黨則缺乏建設性方案。因此，奧巴馬政府的計劃只是"兩房"改革立法馬拉松的開端。