圖為毛國鈞。

貼滿查封令的公司只剩下保安。

　　上億家産僅剩萬元 投資過熱導致行業大打“價格戰”

　　財經調查

　　本報記者

　　劉新宇攝影報道

　　“我猜中了開頭，但卻猜不中這結局”，溫州老闆“跑路”現象發生之後，中小企業的生存困境已成為各方熱議的焦點。10月8日，深圳“鈞多立”董事長毛國鈞失蹤。一時間多地LED企業紛紛傳出老闆失蹤、供應商討債的消息。LED産業泡沫即將破滅的各種預測也開始甚囂塵上。

　　前日，返回深圳近一個月的毛國鈞接受本報記者的獨家專訪時指出，基本面不錯的鈞多立只是一些“細節”上沒有處置得當，事件看似“突發和偶然”，但背後有其必然性。

　　縱觀國內LED産業，在技術不達標的背景下，卻成為資金熱炒的目標，投資過熱從而導致價格戰，這種惡性循環怎能不傷害整個LED産業？

　　10月8日，年銷售額過億的深圳鈞多立事業有限公司（以下簡稱“鈞多立”）董事長毛國鈞、其妻崔麗華及其在公司內任職的親屬全部失蹤。前日，雖返回深圳近一個月但鮮有面對媒體的毛國鈞接受了本報記者獨家專訪。

　　盲目擴張種下的惡果

　　本報記者前日來到位於深圳寶安石岩街道的文韜科技園B棟，這座六層高、建築面積約1萬平方米的大樓已被另一家LED企業入駐，但“鈞多立公司”幾個字的印記還清晰可見。

　　而在深圳寶安區大浪街道寶龍新村泰隆商廈的公司門口則貼滿了各式查封令和追討令。附近居民反映，老闆失蹤後，這裡曾發生員工討薪、高利貸人員蹲守等各種情況。

　　鈞多立事件給半導體照明産業和企業帶來極大的震動，其原因被普遍認為與其盲目擴張有關。消息稱，2010年，鈞多立公司規劃在四川雙流投資4億元，建設LED封裝應用相關項目。同時，鈞多立還有其他幾個基地準備建設。這對於註冊資本只有2000多萬的鈞多立而言顯然有失理性。

　　幾經週折，毛國鈞國慶後終於從日本返回深圳，並於10月14日找到了深圳市半導體照明産業發展促進會（簡稱“促進會”）求救。

　　11月4日上午，鈞多立債權人第一次會議召開，與會35家債權人中的33家債權人表決同意成立鈞多立“債權人委員會”，負責處理債權債務及後續重組事宜。

　　本報記者獲得的《鈞多立企業集團重組方案》（討論稿）顯示，重組主要通過“債轉股”的形式進行。

　　重組仍面臨巨大風險

　　促進會常務副秘書長鮑恩忠向本報記者介紹，在鈞多立的各項債務中，擔保公司有5000多萬元，供應商有2000多萬元，合作夥伴有1000多萬元，加起來將近1億元，而公司資産僅5000多萬，折現的話不到3000萬元，已資不抵債，重組是鈞多立的唯一齣路。

　　但在重組的過程中，毛國鈞與債權人的分歧不小。“實業家與投資者沒有共同語言”，毛國鈞直接指出，“我希望是抓住LED旺季的機會儘快復工，分秒必爭”。

　　債權人方面則提出了重組是以審計鈞多立為前提，詳細調查此前的資金去向。在毛國鈞看來，雖然債權人的做法“可以理解”，但這種“按部就班的程序”將會導致鈞多立失去最好的重組時機。

　　鈞多立現有的資産中，房産最值錢，有2000多萬元，設備雖然評估價格較高，“但如果拿去市場上處理也就值幾百萬，鈞多立要是真的重組不成功，債權人能變現20%的債權就不錯了”，鮑恩忠説，從11月4日起，債權人委員會的有效期為3個月，這段時間將決定鈞多立的生死。

　　鈞多立的重組面臨巨大風險，但毛國鈞的信心似乎已恢復。在採訪中，他以史玉柱的經歷自勉要實現“東山再起，“這一個月來，我被七八個大漢圍過，被各種傳言攻擊，上億身家到現在也變成口袋剩下不到1萬元，痛定思痛，我應該站出來面對，把責任擔起來”。

　　重組方案（討論稿）

　　成立一個殼公司，將毛國鈞和其子名下的股份轉移到該公司，鈞多立原債權人按照債權比例共同持股。同時，如毛國鈞同意，毛可繼續擔任重組後的公司的“首席CEO”，但執行CEO和財務總監則由促進會聯合債主輸出。

　　記者視角

　　無序競爭的産業環境

　　傷害了整個LED産業

　　鈞多立2009年獲得“國家級高新技術企業”稱號，毛國鈞本人還是“2011中國電子行業十大領軍人物”。

　　但就是這樣一家“明星”企業，短短數天之內就因資金週轉不靈瀕臨破産邊緣，LED企業的脆弱可見一斑。

　　高工LED産業研究所所長張小飛對本報記者分析指出，鈞多立的事件是LED産業目前大環境下的一個典型案件，外圍經濟不景氣只是LED企業出現困難的原因之一。國內LED産業在技術不達標的背景下，卻出現了投資過熱的狀況，從而導致價格戰。

　　毛國鈞也對目前的LED産業環境頗有微詞，“現在各路資金都往LED這個産業砸，一些大資本雖然沒有技術，但通過挖人把人家辛苦培養的人才挖走，這對辛苦經營技術的企業來是一個致命打擊”。

　　張小飛表示，以製造業為中心的中國，沒有哪家企業潛下心去做核心技術，“都在拼搶各種訂單”，一些企業為了以低價搶奪市場，甚至以劣質産品應付，這給市場不信任LED産品埋下了很大的隱患，導致LED的信任危機。這種無序的産業競爭傷害了中國整個LED産業。

　　産業問題沒解決 二級市場卻在瘋炒

　　鈞多立事件已經讓金融機構對LED的投入變得謹慎起來，“以前能拿一千萬貸款，事件發生後，銀行可能只給你500萬了”，一位LED企業高管向記者這樣抱怨。

　　業內人士分析，由於LED行業成本投入較大，市場還沒有完全打開，所以很多LED小企業資金鏈都將出問題，而洗牌或許是不得不面對的話題。

　　然而，在二級市場上，因11月4日國家發改委等五部門聯合發佈了我國逐漸淘汰白熾燈路線圖，LED照明板塊相關個股也借機“火”了一把，上周單周漲幅達9.85%，雷曼光電等個股連續漲停。

　　張小飛認為，事實上淘汰白熾燈對LED能形成多大的利好仍是一個不確定的因素，LED産業面臨的問題沒有得到實質性的解決。

　　“不少LED企業都有一些風投資金，LED産業的風險也讓他們意識到要儘快解套，不然就再也沒有什麼機會了”，對於二級市場上的如此炒作，一位不願具名的業內人士則如此分析。