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發佈時間:2011年04月03日 13:42 | 進入復興論壇 | 來源：中廣網
中廣網北京4月3日消息 據經濟之聲《天下財經》報道，騰訊董事局主席馬化騰近日以每股平均67.8港元售出200萬股騰訊股票，套現1.36億港元。騰訊當天股價一直在190港元以上，馬化騰為何4折大甩賣呢？
如此低的價格並非他所願，而是他在一年前參與了所謂“對賭”合約，正式名稱叫“鎖定利潤策略期權組合”， 就是一款金融衍生品，相當於一份股價的“期貨合約”。即馬化騰與投資銀行約定一定期限後以某個高於現時股價的價格賣出股份，投行承擔股價下跌的損失和上漲的收益。如果投行又將相反的合約賣給另一個投資者的話，則對方承擔股價下跌的損失和上漲的收益。
顯然，馬化騰這次對賭失敗了，因為兩年前騰訊股價為55港元，兩年後以67.8港元賣出，相比190港元的現價，馬化騰無疑虧大了。難怪港媒説他“贏粒糖，輸間廠”。
馬化騰對賭失敗，對他個人並非壞事，他只減持了0.1%左右。另一方面，騰訊現在股價翻了3倍，以他個人持股11%看，最終大賺的還是他。
最壞的事情是，馬化騰對賭失敗極大打擊市場信心，可能令騰訊股價繼續重挫。作為公司董事長，馬化騰都無法準確地預測自己公司股價走勢，這顯然令投資者擔心。
雖然騰訊多次澄清這屬於馬化騰個人財務安排，並不影響公司日常運作，但市場難免作過多揣測，去年馬化騰拋售股份已導致股價狂瀉，這一批類似合約陸續到期，當對手“筍價”接貨後，極有可能立即拋售，“就算跌到100元，投行都贏。”這次對賭失敗，馬化騰再一次給中國企業上了一堂金融衍生品課。
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