業內稱黃氏勝算超九成 "國美大爭"或為經典案例

　　中新網9月27日電(楊威) 一直處於媒體風口浪尖的國美股權爭奪戰，隨著明日特別股東大會的召開進入最後衝刺階段。原任國美電器決策委員會發展戰略研究室主任兼經營管理研究室主任，現任江蘇新日電動車股份有限公司副總經理胡剛在接受中新網財經頻道採訪時表示，黃氏家族勝算已經超過九成，“國美大爭”可為經理人階層成長經典案例。

　　黃氏家族勝算超過九成

　　據黃陳兩方最新“實力”對比，隨著貝恩資本9月22日債轉股順利完成，正式成為國美第二大股東後，國美第一大股東黃光裕夫妻原持股35.98%被攤薄至約32%，但仍然持有最重要的底牌——370家非上市門店。而持股比例僅為1.38%的陳曉一方，必須爭取超過47%、多達200間機構的支持，才能在特別大會上獲得一半的選票。

　　不止是雙方客觀實力的對比，網上民調也顯示，支持黃光裕家族的人數呈現一邊倒的態勢。對此，胡剛表示，從兩方硬實力和軟實力上來看，除了黃氏家族在持股方面佔有較大的優勢之外，從貝恩投資的角度分析，由於貝恩的目標主要是盈利，最後投票時貝恩支持哪方，目前還尚不能確定。

　　“如果我是貝恩，不排除一種可能就是，先轉股，成為第二大股東，投票影響力提升，通過暗示指出陳曉一方，找到黃氏家族爭取更多的談判籌碼，爭取更多的利益。”胡剛説。

　　此外，胡剛認為，杜鵑出獄，也是大家意料之外的事。畢竟黃光裕是前中國首富，他的財富之道，包括“永不動用資金”等也大大增加了黃光裕神秘的色彩。“我曾經説有一句話，永遠不要低估首富的力量。黃光裕能夠從幾千元起家，成為身價數百億的富豪，肯定有他的過人之處。”胡剛表示。

　　此外，胡剛還分析認為，其中一個最重要的硬實力，還存在於黃氏家族的372家非上市門店。如果將這些門店回收，將會影響國美電器目前管理層所控制的市場份額，以及談判點位——由於家電連鎖企業是上遊返利掙錢——包括對製造商營銷資源的支持都有不利影響。

　　胡剛認為，如果黃氏家族收回這些門店，必然要找人運營，從蘇寧那不太容易，更有可能從國美現有管理層找人，這樣的話，國美現有的管理層可能被分解成兩個部分，這對國美管理層風險是很大的。此外，國美的品牌是黃光裕所有，上市公司只是租用品牌，假如黃氏家族不顧一切收回國美品牌的使用權，國美電器有可能面臨一系列訴訟等，如果現有門店品牌更換，對現有國美的經營業務會有毀滅性的打擊。

　　另外，對於網民大多數支持黃光裕家族，胡剛也承認，陳曉做為一個職業經理人，欲將黃光裕一手締造的家電企業“霸佔”，從道義上來講，不能太讓人接受。

　　胡剛表示，黃光裕方面還有穩固民族企業地位的“使命”。“或許有這樣一個可能，貝恩作為一個外國資本，如果它同國外家電企業聯合，控制中國家電連鎖企業，不但對於流通環節造成影響，對中國的製造業也將造成影響。”胡剛表示。

　　此外，由於持股資本、貝恩資本的舉旗不定，部分媒體預期黃光裕家族在28號的特別股東大會的勝算較大，對此，胡剛不置可否，“黃氏家族勝算超過九成”。

　　國美電器經營策略將如何定位？

　　在“國美之爭”前期，陳曉就認為，黃光裕急速擴張門店的經營策略存在問題。如果黃氏勝利，國美將如何開展之後的經營，是否還會延續採取之前以門店數量取勝的經營策略，胡剛表示，所有企業都面臨成長性問題。不管誰來管，門店總是要開的。門店相當於連鎖企業最小的銷售單位，門店規模越大，理論上可以帶來更多的利益，隨之企業影響力獲得提升。“擴張門店數量與更好的經營門店，是兩件不同事。”

　　“成長是硬道理”，對於國美今年的經營策略，胡剛表示，企業經營不只是規模的擴張，同時精細化管理不可或缺。國美電器一路發展，如果不擅長品牌管理、客戶服務、市場營銷、財務管理、門店管理等，不可能發展到今天。

　　“國美大爭”可為經理人階層成長經典案例

　　近年來，我國上市公司在公司治理上取得了較大進步，但離真正的規範還有較大的差距。近日愈演愈烈的國美股權爭奪戰，只不過是企業股東與高管之間利益紛爭案例中的冰山一角。對於國美之爭的啟示意義，胡剛認為，“國美大爭”可為經理人階層成長經典案例。

　　胡剛認為，在現代公司治理結構下産生的委託代理機制，其核心便是信託責任。委託人基於對受託人的信任，將其財産權委託給受託人進行管理和處置，信託關係一旦成立，受託人便對委託人負有信託責任，不僅是法律責任，更重要的是道德責任，即使法律允許經理人可以做的時候，經理人也要問問自己的良心該不該做。

　　胡剛分析稱，有人雖不以為然，但陳曉逼宮黃光裕，硬生生地讓中國職業經理人群體面臨誠信危機，這引發了民營企業家對職業經理人的警惕和不信任，職業經理人信託責任缺失有可能導致中國公司治理事業進入階段性小熊市。

　　“國美大爭是個個案，我們相信絕大部分職業經理人是恪守信託責任的，他們憑本事靠能力吃飯，履行著職業經理人應盡的責任和義務。”

　　胡剛表示，在商業時代，企業是國家的脊梁，而作為社會精英的職業經理人則是企業的脊梁。在職業經理人們恪守信託責任之時，企業老闆們也應洞悉他們的需求，創造條件使股東利益與經理人利益一致化，真正使職業經理人解除後顧之憂。