中廣網北京3月22日消息 據經濟之聲《天下公司》報道，經過長達兩年的等待，國際酒業巨頭英國帝亞吉歐要約收購水井坊一事，終於通過中國證監會的審批，迎來了"收官"時刻。根據要約收購計劃，帝亞吉歐將以63億元人民幣，收購水井坊約3億股的流通股，佔總股份的60.29%，其中並不包括水井坊原第一大股東全興集團所持有的股份。

　　水井坊表示，目前所有其他股東正在考慮是否接受這項要約，相關收購事項也在準備中。未來，如果社會公眾股東持股低於水井坊總股本的10%，水井坊可能會終止上市。水井坊從1999年開始推出，在進入市場的前幾年獲得了較快的發展，成為中國白酒業的高端品牌。但近年來，它卻面臨著發展困境，同時逐步進入了二級中國白酒市場。為了集中力量發展白酒主營業務，水井坊之前還宣佈剝離了佔營收三分之一的房地産開發項目。

　　從水井坊的角度來考慮，白酒營銷專家鐵犁認為，接受帝亞吉歐的收購主要有資金、品牌和市場三方面的原因。如果不抓住機會，水井坊將很難在高端白酒市場立足。

　　鐵犁：第一點他們在過去的十年當中發展的資本資金乃至於市場，遭遇了一些壓力，包括全新的品牌，帝亞吉歐的合作首先帶來一定資本上的支持，有這樣一個世界級的企業做後盾，水井坊下一步的發展具有更大的可能。第二點國外的品牌和市場運作與中國的市場有很大的差異，結構上從參股到控股水井坊這幾年實踐來看，他們從強化機種，強化了品質比較科學化系統化的進行品牌建設的方面是有所表現的。帝亞吉歐完全控股水井坊以後會加大對水井坊的投入，非常大的支持。第三中國酒類的品牌在佔領中國國內市場的時候，隨著中國經濟的發展流向海外，茅臺五糧液包括廣東的一些民營酒沒有太大的進展，水井坊大概現在是每年兩千噸的銷售，2015年準備做到四千噸，國外銷售4千噸，國內銷售3千。作為一個世界上最大的酒類公司，帝亞吉歐在全球180個國家賣這種酒，它有較好全球的市場網絡，同時也具有全球化的運作經驗，特別是水井坊走出國門，走向世界會提供有效的幫助。

　　而帝亞吉歐收購中國白酒企業水井坊，正是因為看好中國的廣闊市場。

　　鐵犁：作為全世界的最大的酒業公司對中國市場寄予已久，因為在過去的十年當中中國酒類市場是世界酒類市場最大增長點，中國經濟的發展帶來消費的提升，也帶來酒類行業的繁榮，帝亞吉歐參與到中國酒業的發展當中，可想中國經濟發展帶來的酒水業的繁榮的成果。

　　對於這次收購，雙方都是等待了很長時間，一個是合作了六年，另外一個通過審批也是長達兩年。在要約收購計劃中，水井坊收購價是每股21.45元。不過截止到今天收盤時，水井坊的股價最高已經達到27.64元。鐵犁認為，從整個白酒行業來看，帝亞吉歐21.45元每股的收購價格偏低，還有談判的空間。

　　鐵犁：我覺得目前這個價位應該是有點偏低，白酒板塊總體在股市上都是處於一個比較高的這麼一個水準，屬於偏低的少有的之一，可能有一定因素股價向上彈了一點，總體上我還覺得這個有點偏低，帝亞吉歐可能預留了一個空間，可能帶有談判性的策略。

　　有著中國白酒第一坊之稱的水井坊，早在2006年就跟帝亞吉歐打上交道了。而帝亞吉歐的收購，也可以説蓄謀已久。06年底，帝亞吉歐就以5.7億元，收購了水井坊第一大股東全興集團43%的股份，從而間接持有了水井坊16.87%的股份，成為水井坊的第二大股東。2008年下半年，帝亞吉歐又買入全興工會所持有的全興集團6%的股權，持有全興集團49%的股份，離控股水井坊僅一步之遙。到了2010年3月，帝亞吉歐宣佈再次購入全興集團4%的股份，交易完成後，帝亞吉歐間接控制水井坊39.71%股權，成為水井坊的實際控制人，並由此觸發要約收購義務。

　　國家商務部和中國證監會，先後通過了這次收購審批。儘管業內把這次收購案稱為"中國白酒外資並購第一案"，不過鐵犁表示，對中國白酒行業來説，這次收購短期來看基本沒有影響，長遠合作與發展還有待觀察。

　　鐵犁：帝亞吉歐收購水井坊，從目前發生在中國境內最大的一起外資收購中國白酒品牌的案例，從短期來説影響不會太大，但是中長期來説就充滿了變數，高端白酒品種當中500塊錢以上，在這樣的價格端，全國大概有500個億水井坊佔到了3%-4%，從這個意義上來説，它對現有的市場影響不大，但是從帝亞吉歐這樣一個世界級的巨頭銷售額超過了咱們前十家企業的綜合這樣一個規模的企業來看，它具有品牌暴增的能力，這種能力還取決於對中國經濟未來大環境的判斷，使它對中國市場的投入，而這種投入和推廣能不能夠取得成功還有待檢驗。

　　國際資本進駐中國白酒市場，最早是在2005年，泰國酒王TCC集團出資5500萬元，整體收購了雲南玉林泉酒業。隨後，國際資本瞄準了最優質的原酒基地四川，將川酒鎖定為並購目標。

　　在帝亞吉歐一步步展開收購的同時，進入中國多年的另一家洋酒巨頭法國酩悅軒尼詩則看上了文君酒，並以近1億元人民幣的代價，從劍南春手中獲得了文君酒55%的股權。隨後，瑞典一家知名伏特加製造商又與劍南春合作，共同推出天成祥白酒品牌，獲得劍南春51%的股權。2008年，吸金實力雄厚的美國高盛集團，還以3.55億元人民幣，收購了安徽白酒口子窖25%的股權。

　　面對外資的進軍，業內有些人士開始不淡定了。這些收購會不會對民族品牌的發展産生不利影響？茅臺、五糧液等高端白酒品牌，未來有沒有被外資收購的可能？鐵犁認為，可能性比較小。

　　鐵犁：第一個像茅臺五糧液市值龐大，因為當地政府經濟的支柱，這些都是以國有控股為主的，實現外資的收購可能難度比較大，還不是民營企業，第二點是中國自命的民族品牌，國家姑且規定像這種品牌原則上不向國外出售和轉讓，所以他還面臨第一個政策上的紅線，在可以預見的未來像這樣的事情發生的概率是非常小，甚至可能不存在。