經濟觀察網 記者 葉靜宇

　　世界第一大烈酒巨頭英國帝亞吉歐集團全面收購水井坊（600779）一事今日終露曙光。水井坊3月22日早間發佈公告，帝亞吉歐將以每股21.45元的價格收購公司60.29%的股份，從而成為水井坊的新控股股東。受此影響，水井坊復牌後股價迅速竄高，一度衝上漲停，午盤報收27.33元，上漲8.75%。

　　根據公告，帝亞吉歐此番計劃收購共294549254股水井坊股份，即水井坊目前的控股股東四川成都全興集團有限公司（下稱“全興集團”）所持股份以外的全部已上市流通股，如果水井坊所有其他股東接受此要約，帝亞吉歐將支付最多約63億元人民幣。

　　公開資料顯示，目前水井坊的控股股東為全興集團，實際控制人成都盈盛投資控股有限公司佔全興集團51%的股份。水井坊在今年1月發佈的公告中表示，此次要約收購係因帝亞吉歐受讓盈盛投資所持全興集團4%的股權而觸發，此前，帝亞吉歐作為外資股東，佔全興集團49%的股權。為增強雙方在中國白酒行業的合作，帝亞吉歐同意受讓盈盛投資持有的全興集團4%的股權，從而帝亞吉歐在全興集團的持股比例由49%升至53%，成為全興集團新的控股股東，並通過全興集團間接控制水井坊39.71%的股份。

　　據了解，帝亞吉歐與水井坊聯姻一事整整耗用了2年的時間，從2010年公佈《要約收購報告書》至如今的正式獲批，帝亞吉歐對水井坊股東的全面要約收購終於因證監會的放行而開始實施。

　　事實上，帝亞吉歐早在6年前就對水井坊“動了心”，2006年12月11日，盈盛投資與帝亞吉歐簽署《股權轉讓協議》，將其所持全興集團43%的股權轉讓給帝亞吉歐，帝亞吉歐為此支付5.17億元人民幣。時隔近兩年後，2008年7月，帝亞吉歐再度出手，以1.4億元人民幣的代價，從水井坊工會處購得全興集團6%的股權。自此，帝亞吉歐擁有了全興集團49%的股權。

　　不過，水井坊的上市地位也隨這次交易而增加了風險。水井坊公告表示，儘管本次要約收購不以終止水井坊上市地位為目的，若本次要約收購期限屆滿時，社會公眾股東持有的水井坊股份總數低於48,854,570 股，即低於水井坊股本總額的10%，水井坊將面臨股權分佈不具備上市條件的風險。如本次要約收購導致水井坊股權分佈不具備《上交所上市規則》項下的上市條件，且收購人未提交股權分佈問題解決方案，則水井坊可能終止上市，屆時收購人將通過適當安排，保證仍持有水井坊股份的剩餘股東能夠按要約價格將其股票出售給收購人。

　　對此，帝亞吉歐表示，這一收購價格並不一定能將水井坊私有化。股價顯示，水井坊近20個交易日的股價未低於21.45元/股的收購價，近幾日更是連創近期新高。不過，今日水井坊成交量激增的同時，換手率也創下新高，超過13%。