1月的居民消費價格指數（CPI）即將發佈，近期，受元旦和春節的節日效應影響，物價出現了小幅上漲，多家機構預測，受春節因素影響，CPI漲幅將在4%左右，但後期通脹回落趨勢不改，料從2月開始將延續下滑態勢。

1月CPI漲幅將在4%左右

    商務部重點監測的食用農産品價格、國家統計局監測的“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數據都顯示，1月份食品價格總體處於小幅上漲過程。

    數據顯示，由於冬季氣溫偏低，蔬菜生長速度放緩，價格呈季節性上漲態勢，1月份以來，蔬菜價格延續了前期的上漲趨勢。同時，由於節日因素，對部分食品需求上升，水産品及肉類價格也在回升。

    根據商務部的監測，春節期間，與節前一週相比，全國36個大中城市主要生活必需品中，蔬菜批發價格上漲3.7%。羊肉、豬肉、牛肉批發價格分別上漲0.6%、0.5%和0.4%。

    而國家統計局監測的“50個城市主要食品平均價格變動情況”的數據表明，1月21日—30日，與前10天相比，漲幅最高的是大白菜、油菜、黃瓜、芹菜等蔬菜，漲幅均超過10%，而雞胸肉、雞蛋等還出現了小幅降價。

    綜合各方面情況，多家機構預測，1月CPI漲幅在4.1%—4.2%。

    交通銀行金融研究中心發佈的報告認為，由於春節假日因素影響結束及翹尾因素將有大幅下降，預計2月份CPI同比漲幅將出現較大幅度的回落。

5大因素導致未來物價回落

    雖然近期由於春節假日因素及季節性等因素的影響，物價仍然在上漲，但自去年8月份起，CPI漲幅同比已經連續5個月出現了回落，業內人士指出，這表明前期物價調控政策正在明顯起效，物價上漲的壓力正在逐步緩解，今年物價漲幅將較去年有較大幅度回落。

    交通銀行首席經濟學家連平在接受本報記者採訪時分析説，判斷物價漲幅將回落的原因有5個：一是受歐債危機影響，國際大宗商品價格回落趨勢可能延續，工業生産者購進價格指數與PPI加速下行，未來國內外原材料成本將持續下降；二是製造業PMI指數與工業經濟增加值同比增速下降表明生産需求普遍回落、經濟增速將放緩，抑制物價上漲；三是貨幣政策全面寬鬆的可能性較小，前期貨幣緊縮效應時滯較長，至少將延續至今年上半年；四是國際糧價同比持續下行，國內糧價將繼續維穩，春節後豬肉價格漲幅進入週期性回落通道；五是今年CPI翹尾因素較去年將減少約1.4個百分點。

    不過，連平亦指出，今年促使物價上升的因素同樣存在。“如果中東伊朗局勢動蕩加劇導致國際油價出現較大幅度上漲的話，可能對國內物價産生上漲的壓力。據測算，當國際油價從90—100美元/桶上升到120美元/桶，國內CPI同比增幅則將在原有基礎上增加0.7—1個百分點；如果國際油價突破200美元/桶， CPI同比將會增加1.5—2個百分點。綜合以上判斷預計，今年CPI同比漲幅為2.7%—3.3%，並呈現前三個季度持續下降、第四季度略有回升的走勢。”連平説。

貨幣政策或穩中偏松

    業內人士稱，儘管市場普遍有通脹壓力放緩和經濟減速的預期，但是，由於物價上漲的中長期壓力仍然不容忽視，綜合來看，貨幣政策或穩中偏松。

    連平認為，隨著物價漲幅回落和經濟增速放緩，政策在實際操作過程中將穩中偏松並實施結構性寬鬆。一方面，積極的財政政策將繼續實施；另一方面，貨幣政策穩中偏松，新增信貸規模有所擴大，貨幣供應增速適當加快。連平同時認為，只要政策合理、調控適當，經濟應該會保持合理的增速並呈現前低後高的走勢。

    此外，近期，隨著物價漲幅回落，市場上的降低存款準備金率論調再起，多家機構和人士認為，央行將下調存款準備金率。

    經濟學家魯政委認為，今年下調存款準備金率趨勢已經非常肯定，只是具體的時點並不容易判斷。匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌日前表示，要穩定國內需求並應對未來出口增速繼續放緩的影響，需要政策層面繼續寬鬆。貨幣政策方面，以準備金率下調為主的數量型寬鬆仍將繼續。