存準今起下調釋放近4000億資金

　　近4000億元資金一次性釋放；A股是否形成反彈，機構觀點分歧

　　存款準備金率3年來的首次下調將於今天正式實施，市場將迎來近4000億的資金釋放。但對於目前較為弱勢的A股，機構仍存分歧。

　　此次調整後，大型金融機構的存款準備金率將降至21%，中小金融機構的存款準備金率將降至17.5%。根據10月末我國金融人民幣存款餘額為79.21萬億元的總量計算，此次央行將一次性釋放近4000億元資金。

　　上周，A股市場頗具戲劇性。週三，市場以大跌3.27%結束了11月的行情，當晚央行宣佈下調存款準備金率。受此消息和海外市場普漲影響，週四A股出現報復性反彈，滬指大漲2.29%；但由於機構投資者仍然對政策調整保持謹慎，週五A股回落，滬指下跌26.2點，跌幅1.1%。

　　短期的政策暖風吹拂是否會就此形成市場的反彈趨勢？目前機構觀點並不一致。銀華永泰積極債券基金擬任基金經理王懷震分析認為，未來隨著通脹回落、經濟下滑趨勢的確立，相應地貨幣政策也將出現微調，明年流動性比今年相對較好，預計明年呈現震蕩上升的概率較大。摩根大通亞太區董事總經理龔方雄表示，存款準備金率下調將帶來大牛市。銀河證券在策略報告中建議，投資者積極參與即將開始的市場反彈。

　　但工銀瑞信保本基金擬任基金經理何秀紅表示，結合政策與基本面來看，市場底部可能不遠，下跌空間有限，但短期內大幅反彈條件尚不具備。國海證券也認為，政策出臺不會改變市場長期格局。就中長期而言，房地産和基建放緩帶來的週期性行業“去杠桿”過程還未完成，通脹仍在高位徘徊，市場長期仍然是探底築底的過程，市場反轉的時機還未到來。 （本文來源：新京報）

　　分析與解讀：

　　央行下調存準率 專家稱貨幣政策未發生方向性改變

　　11月30日晚間，央行宣佈從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，此舉為近三年來首次下調。本次下調後，大型金融機構的存款準備金率將由21.5%的歷史高位回落至21%，中小型金融機構的存準率則降至17.5%。專家認為，此次下調存款準備金率一定程度上釋放出寬鬆信號，會改變市場預期，但是不應理解為貨幣政策發生方向性變化。

　　存準率下調樓市鬆動預期升溫 中小企業錢荒或緩　　

　　中國央行三年來首次下調存款準備金率，此輪微調將對銀行、地産和中小企業産生哪些影響？樓市深度調整的格局是否會扭轉，銀行新一輪信貸是否會反彈，中小企業融資困境是否會因此緩解？不少業內及專家預計，此番存準率下調樓市或成變相受益者，“鬆動”預期逐漸升溫，同時，中小企業的“錢荒”困境或得以舒緩。

　　3年來存準率首次下調 傳遞控通脹轉為穩增長信號　　

　　下調存準率不會使信貸流向樓市　　

　　下調存準率會不會使銀行信貸資金流向房地産市場？我覺得沒有道理。我在很多場合都強調，現在讓商業銀行給房地産企業增加放款，他也不會放，因為房地産市場距離穩定還早，還不到出手相救的時候。目前最需要保的是許多在建的國家級工程，要保證工地不散攤。