自國慶以來，黃金價格一直在1600~1800美元/盎司這一區間上下波動，1600美元處強勁的支撐和1800美元上方巨大的拋盤壓力，使得黃金在箱體中上下兩難。對於黃金投資者來説，上下兩難的走勢最為糾結。

　　此前，市場普遍預計金價在年底會突破2000美元/盎司的大關，但是，近期黃金走勢疲軟，多位業內人士在接受南方日報記者採訪時都表示，按照目前的市狀，除非發生重大風險事件，否則黃金在年底很難有大作為。不過，從中長期來看，各國央行特別是新興市場國家央行依然在大舉買入黃金，中國黃金實物需求也保持強勁增長，加上歐美國家為提升經濟有可能大舉印鈔引發新一輪通脹，黃金價格進一步上漲的勢頭並沒有改變。對於投資者來説，建議合理規劃黃金在投資庫中的比例，逢低分批買入黃金，以達到規避風險、保值增值的目的。

　　分析 歐債問題決定金價走向

　　上週四，黃金大跌2.91%，為兩個月以來的單日最大跌幅，從上週全周來看，黃金跌幅在3.5%左右，也是9月末以來的最大單周跌幅。

　　上周黃金大跌的主要原因，是歐債危機加重，導致投資者人心渙散。西班牙政府融資成本攀升至紀錄高點是本次市場恐慌性拋盤的導火線。隔夜，西班牙拍賣35.63億歐元10年期國債，最高收益率突破7%，平均收益率創14年最高水平。同時，法國、西班牙、比利時和意大利的主權債務信用違約掉期（CDS）費率均升至紀錄高點。

　　世元金行分析師趙晉就指出，市場普遍擔憂歐債危機將從歐元區邊緣國家如希臘、愛爾蘭等，向核心經濟體如意大利、法國蔓延，投資者情緒緊張。很多投資者選擇從金市獲利了結以彌補其他資産的損失。此外，由於上周美元指數連續上揚，使得部分資金從黃金市場撤離購入美元，對衝基金多頭平倉加速了金價的跌勢。廣東省黃金協會副會長謝春也告訴記者，歐債危機陰霾不散，引發投資者拋售較高風險資産。但是，出於流動性的考慮，這些資金並沒有流向黃金市場，而是選擇了債券品種或者現金。

　　從黃金的近期走勢來看，黃金短期仍有壓力。因為在通脹並不明顯的情況下，歐債危機短期內導致的金融市場動蕩，黃金價格走勢與美元的聯絡越來越緊密。而短期內投資者避險偏好美元，所以，預計黃金將因為美元的強勁而繼續承壓。

　　預測一 金價短期箱體震蕩

　　從10月份到現在，金價一直在1600~1800美元這一箱體內震蕩，除了上週四的大跌之外，其餘時間都是小幅漲跌。這讓黃金市場失去了此前的吸引力。國內不少投資者從黃金市場撤離，再次轉戰反彈中的股市。

　　“投資黃金市場的主要有兩種人，一種是專業投資者，他們的資金量較大，長期關注金價走勢，通過做多或者做空在黃金期貨或者黃金T+D市場做短線交易。這部分人往往期望黃金市場最好有較大的波動，只有這樣才會有交易機會出現；另一類人是業餘投資者，將家庭資産的一部分買入實物黃金，追求的是黃金的保值增值功能。”在黃金市場打拼了近10年的張先生告訴記者，當前金價漲不上去，跌不下來，短線交易機會缺失，使得上述兩類投資者都對黃金的興趣有所減弱，近期黃金交易較為平淡也就在所難免。

　　廣州市京鑫銀業有限公司首席貴金屬分析師朱志剛表示，歐債危機的惡化趨勢，本來應該對黃金構成支持。但是，由於很多投資者出於對流動性的擔憂，信奉“現金為王”，不願持有黃金，也對金價帶來了較大壓力。短期來看，除非市場環境發生顯著變化，否則金價仍然會在箱體內震蕩，市場缺乏明顯的交易性機會。

　　預測二 接下來10年依然看漲？

　　儘管近期黃金市場失去了此前的“王者之氣”，交投也轉向清淡，但是，由於諸多利好因素的支撐，業內人士依然對黃金的後市普遍看好，並建議投資者逢低分批買入黃金。

　　最大的利好因素之一依然是歐美債務危機問題。由於歐美債務危機愈演愈烈，為了應對債務危機，歐美國家有可能繼續大舉印鈔，主權信用貨幣風險因素與日俱增。世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪就指出，鋻於黃金具有有效緩解風險的屬性，投資者可能會繼續投資黃金以尋求保護，黃金的長期基本面仍將保持強勁態勢。

　　另一個利好就是各國央行繼續大舉買入黃金。世界黃金協會日前發佈三季度報告稱，各國央行在該季繼續大舉買入黃金，凈購入量達148.4噸，創40年來新高。數據顯示，各國央行從去年已經成為黃金市場的最大買家，這些大買家逢低買入黃金，對金價形成強有力的支撐。匯豐銀行最新的報告指出，為將美元儲備多元化，各國央行將繼續購入黃金，從中長期來看，這將幫助黃金重啟牛市行情。

　　此外，中國黃金需求的強勁增長，也有利於金價的繼續走強。“中國買什麼，什麼就漲價；中國賣什麼，什麼就降價”這一規律，同樣的黃金市場上適用。鄭良豪表示，中國的黃金需求是推動全球黃金需求增長的重要因素。“在第三季度全球黃金需求同比僅上升4%至856.1噸的情況下，中國金飾需求同比增長16%至191.2噸，成為黃金需求最大的市場之一。”

　　知名投資大師羅傑斯也在繼續唱多黃金，表示對於黃金和白銀非常樂觀。“不過，今天我不會去買黃金和白銀。如果它們的價格下降我就進入市場，要是價格下降很多，我就會買更多，因為金銀價格在接下來10年中會上漲。”