■ 社論

　　溫州缺的不是資金，炒房團、炒煤團、高利貸盛行足以説明。溫州缺的是實體經濟的公平市場環境，缺的是對草根經濟、草根金融的“二次正名”。

　　據報道，為防止中小企業出現資金鏈斷裂，溫州市推出“一攬子”救市措施——向浙江省政府提交《關於要求申請金融穩定再貸款的請示》，由省政府出面向人民銀行申請金融穩定再貸款600億元，期限1年，專門用於“支持溫州銀行機構增加對困難企業的融資規模”。

　　政府出招幫扶中小企業走出高利貸泥潭，其初衷是好，但這600億資金不管是以再貸款的形式，還是以地方平臺公司貸款或貸款定向寬鬆的辦法實行，都不一定能起到太大的效果。誰哭得兇就給誰糖吃的“資金綏靖政策”，以前沒有、現在更不會根治地方政府與中小企業的資金饑渴症。

　　與其給予溫州600億元再貸款，還不如為民間金融正名。

　　首先，相對於當前龐大的民間高利貸市場，600億元杯水車薪。里昂證券的民間借貸調研報告顯示，溫州民間未償還貸款總量或至8000億到1兆元，由於本地企業開始破産，料今年有10%-15%未償貸款將可能變成壞賬。

　　其次，再貸款的同義語就是貨幣注水，一旦打開閥門，相當於宣告重新開啟量化寬鬆貨幣政策，無異於以全局性的通脹為高利貸者買單。600億的基礎貨幣加上5倍的貨幣乘數，相當於3000億元，還不如直接向溫州貸款千億來得便捷，起碼不用全民為高利貸者買單。

　　目前實體企業的癥結在於，從事中下游的實體經濟、不少中小企業的利潤已不足以支付各種成本。前日北京大學國家發展研究院聯合阿裏巴巴集團發佈了針對“珠三角小企業經營與融資現狀”的調研報告，稱“原材料及人工等成本大幅上漲，致今年以來的平均利潤率同比下滑30%至40%，平均開工率降至七成”。大多小企業主們對未來比2008年金融危機時更悲觀——72.45%的受訪企業預計未來6個月沒有利潤或小幅虧損。

　　如果實體企業的平均利潤都像溫州一樣降到3%左右，那麼所有民間借貸都將成為浮出水面的可怕冰山。

　　溫州實體經濟受挫，除了資金不暢外，還因為實體經濟的普遍沒落，説明中國經濟進入了分水嶺，握有資源配置權或參與配置的機構獲得財富，而中下游的中小企業只有被剝削的命運。溫州缺的其實不是資金，炒房團、炒煤團、高利貸橫行足以説明，溫州缺的是實體經濟的公平市場環境，缺的是對草根經濟、草根金融的“二次正名”。

　　上世紀80年代中期，市場化改革挽救了深陷“抬會危機”的溫州經濟。2000年後，炒房團成為溫州資金的出口，是中國房地産資本時代到來的象徵，也是溫州實體經濟沒落的象徵。當前年炒煤團被趕出資源開發行業，溫州資金失去了獲得上遊資源溢價的機會。

　　再貸款雖然曾是我國基礎貨幣的主要發行方式，但在當前的環境下只能解決癬疥之患。給民間金融正名，溫州經濟才能真正出頭。