1月CPI守住5%通脹警戒線 負利率下或將多次加息

　　國家統計局今天（15日）上午發佈的CPI數據顯示，1月份全國CPI上漲4.9%。從今年開始，我國CPI調查方案進行了調整，食品權重有所下降，居住權重有所上調。調整調查方案後公佈的1月CPI數據低於市場預期，此前業內普遍預計1月CPI數據會再“破5”。

　　新方案下調

　　食品所佔比例

　　“4.9%！感覺物價上漲應該不止這個數字。”上午CPI數據公佈後，記者第一時間了解部分市民的看法，聽到的都是類似的聲音。

　　記者請省中行財富管理中心主管李宇軒進行了解讀。“CPI全稱為居民消費價格指數，是反映與居民生活有關的物價及勞務價格變動指標，而市民更多地把食品價格漲幅當成了CPI漲幅。”目前我國CPI統計包括八大類，分別是食品、煙酒及用品、醫療保健和個人用品、娛樂教育文化用品及服務、居住、衣著、交通和通信、家庭設備用品及維修服務。其中，食品類的比例最大，佔到CPI比重約1/3。新的調查方案降低了食品所佔的比重，而1月份食品漲幅較大，因此新方案統計得出的CPI數據應當會比以前的稍低，但這也是為了更接近於全社會的消費價格指數。

　　上午國家統計局公開資料顯示，1月份居民消費價格受節日和低溫冰凍天氣影響，八大類商品和服務項目六漲二降，其中食品價格上漲10.3%。對於新的調查方案，國家統計局有關負責人解釋，我國CPI調查方案五年一調整，上次調整時間是2006年，今年的調整屬於例行調整。新方案中，居住提高4.22個百分點，食品降低2.21個百分點。

　　一季度通脹

　　依然很嚴峻

　　消息稱“受CPI權重調整影響，1月份統計數據被拉低0.3個百分點”，國家統計局總統計師鮮祖德表示，年初起確實按照慣例啟用了新CPI權重方案，新方案更客觀，不存在拉低CPI的情況。1月份全國CPI上漲4.9%，其中，城市上漲4.8%，農村上漲5.2%；食品價格上漲10.3%，非食品價格上漲2.6%；消費品價格上漲5.0%，服務項目價格上漲4.6%。居民消費價格總水平環比上漲1.0%。其中，食品價格上漲2.8%，食品中鮮菜價格上漲14.4%、鮮蛋價格上漲2.3%。

　　對於未來我國CPI走勢預測，中信證券合肥營業部分析師高原表示，由於去年10月、11月份新漲價因素較多，對今年一季度的滯後影響是較大的。預計一季度居民消費價格仍將高位運行，也就意味著2月、3月CPI數據或將居高不下。高原判斷，今年上半年CPI繼續有上行的壓力，到了下半年會有所放緩。5、6月份可能達到年內高點，到了年底會降至3.5%左右，基本呈現一個“倒V”形的走勢。

　　“負利率”下

　　或將多次加息

　　1月份CPI依然居高不下，“防通脹”成為當前貨幣政策首要任務。去年以來央行已經7次上調存款準備金率，3次上調基準利率，但業內專家仍然預計，貨幣緊縮的政策取向在上半年難有改變，央行下一步仍將維持較嚴厲的調控政策工具組合。儘管存款準備金率已達到19%的歷史高點，但仍有一定上調空間。春節後的加息可能僅僅是開始，上半年還將有一到兩次加息。

　　“一季度央行可能繼續上調存款準備金率兩次，其中一次可能在2月份。”海通證券合肥營業部分析師黃飛認為，在當前積聚的通脹風險背景下，上調存款準備金率可能被頻繁使用，以控制社會的資金流動性，這對於樓市和股市都會産生抑製作用。雖然春節後股市連續上漲，但股民們不可過分樂觀，對後市還應保有一份謹慎的心態。

　　“儘管採取新的調查方案，但1月份CPI的漲幅依然達到4.9%，這與加息後一年期存款3%的利率還有較大差距，我國實際仍處於‘負利率’，未來加息要求仍十分強烈。”高原表示，加息將為遏制未來可能出現的物價上漲奠定基礎，預計，年內還會有3-4次的利率上調，其中上半年可能就有兩次加息。記者 俞霆