央行時隔三年首度加息 通脹如未抑制或將再加息

    時隔34個月，央行再次加息。中國人民銀行昨天宣佈，自10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，這也是金融危機之後，中國首次加息。

    根據此次加息方案，金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未調整外，其他各檔次存貸款基準利率均相應調整。

    由於中國是主要商品消費國的緣故，商品市場對中國央行加息舉措的反應為普遍走軟。在昨日央行宣佈加息時候，國際商品市場期銅價格下跌1.6%，黃金期貨價格下跌1%，原油期貨價格下跌1.6%，至每桶82美元以下。

    此次是央行時隔3年後的首度加息。央行最近一次加息是在2007年12月，2007年為應對流動性過剩和通脹壓力，央行曾先後6次上調存貸款基準利率。2008年9月份起，為應對國際金融危機，央行又開啟了降息空間，5次下調貸款利率，4次下調存款利率。

　　【加息目的】

　　加息主要為抑制通貨膨脹

    亞洲開發銀行中國代表處高級經濟學家莊健表示，今日統計局將公佈前三季度的系列經濟數據，前兩個月的CPI都超過了3%，而且最近食品、糧食等價格不斷上漲更是加重了CPI上漲的預期，9月份的CPI很可能繼續高漲，負利率將進一步擴大。央行選擇此時加息表明對通貨膨脹的擔心。目前，央行已經將控制通貨膨脹放在首要位置。

    中國社科院經濟評價中心主任劉煜輝認為，中國實際的通貨膨脹壓力比CPI反映的大很多，由於貨幣的超發導致資産泡沫膨脹，進一步推動以農産品為首的商品價格上漲。而房地産的泡沫也是加息的重要原因之一。

    央行貨幣政策委員會委員、清華大學教授李稻葵也表示，對當前通脹壓力的擔憂是央行選擇此時加息的重要原因。

    澳新銀行中國經濟師周浩表示，中國國內的通脹預期一直處於上升的趨勢，通脹壓力仍將在較長時間內存在，中國也因此面臨著多次加息的可能，並以此來逐步緩解目前較高的通脹預期。

    劉煜輝也表示，加息是央行政策轉向的一個信號，如果通貨膨脹仍得不到控制，不排除央行將繼續加息。

    【專家解讀】

    韓志國：宏觀調控政策發生轉折

    莊健認為，央行加息是退出自2008年以來開始的刺激計劃最為清晰的信號，也表明管理層對中國經濟增速放緩擔憂已經逐漸減少，中國經濟二次探底的可能性大為降低。但莊健同時指出，刺激計劃不會一次性地退出，將會選擇漸漸淡出，財政政策方面原計劃的投資仍將繼續，貨幣政策則相對靈活變動。

    澳新銀行中國經濟師周浩認為，加息之前，央行已經開始逐步允許人民幣加速升值步伐，這也意味著“雙重緊縮”的貨幣政策開始實施。

    經濟學家韓志國則表示，央行此次加息標誌著三年來宏觀貨幣政策的轉折性變化。雖然負利率的狀態還沒有完全改變，但這是向正確的貨幣政策方向邁出的第一步，也表明中國開始實施獨立的貨幣政策。

     吳曉求：加息重點防通脹 人民幣升值壓力更大

    吳曉求表示，此次加息出乎意料，央行此舉是兩難選擇。加息對剛剛站上3000點的滬指的影響，吳曉求表示，加息會極大地利好銀行股，但會抑制流動性，股市會短期波動，不影響長期走勢。 [詳細]     

     左小蕾：預計未來還將連續加息

    銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，加息將影響房地産行業的投資，而且提高0.25個百分點不足以降低價格水平，她預測未來還將連續加息。 [詳細]     

     葉檀：加息使人民幣面臨更大升值壓力

    葉檀認為，這次央行加息非常突然，從當前債市來看無法推導出基準利率會上調。當前國際上大部分國家的存貸款基準利率處於低位，本次央行單獨上調，是一次很大膽的行為。可能是釋放信號，抑制流動性過剩。 [詳細]     

     殷劍鋒：加息短期內將加大人民幣升值預期

    社科院金融所副所長殷劍鋒表示，加息目的是防止通貨膨脹和資産價格過快上漲，但在短期內將進一步加大人民幣升值預期，並導致外部資金流入削弱調控效果。 [詳細]    

     王小廣：加息是抑制樓市投資投機有效手段

    國家行政學院決策諮詢部研究員王小廣表示，對於正在進行中的樓市調控，加息這個金融工具早就該使用，因為加息是抑制樓市投資投機有效手段。 [詳細]     

     陳國強：加息強化通脹預期 購房者將選擇觀望

    中國房地産學會副會長、北京大學房地産研究所所長陳國強認為，本次加息將會提高企業融資的成本和其餘各項財務壓力，將會加大出口企業的風險；對於股市，將會對房産等版塊産生利空，而究竟有多大的影響將要等待市場的進一步考驗。 [詳細]            

     【影響】

     民眾——貸款買房買車成本將上升

    定期存款利率上調，將令存款收益有所增加，以1萬元為例，存一年期定期存款，收益可以提高25元，存5年期定期存款，則5年利息收益累計可以增加300元。貸款買房買車成本將上升。對於二套及以上房貸客戶而言，形勢要嚴峻些。詳細>>

     房價——房價可能進一步鬆動

    業內人士普遍認為，儘管加息並非是針對房地産市場的直接調控手段，但對處於調控敏感期的房地産市場影響重大。加息將強化“國十條”和9月底出臺的“五項措施”的調控效果，增加持有成本，進一步抑制購房需求，尤其是以規避通脹預期為主要原因的購房需求。詳細>>

    股市——“加息或使股市先抑後揚”

    國慶節後，A股市場持續上揚，昨日滬指站上3000點關口。此時加息，對於A股票市場會有什麼樣的影響？

    對此，北京神農投資管理有限公司總經理陳宇表示，加息難以撼動市場，目前股市已經進入資金推動型的牛市。在全球寬鬆貨幣政策的推動下，各國貨幣得到史無前例地增加。在中國，去年和今年兩年新增貸款將超過17萬億，而以往最大的可供民間資金投資的房地産市場受到嚴格的限制。

　　通脹——“熱錢流入可能加劇”

    新華基金指出，目前中國經濟復蘇步伐較快，經濟回落的情況低於預期，但通貨膨脹率較高。該公司認為政府主要意圖在於收縮流動性，緩解通脹壓力。此次可以視作貨幣政策調整的開始。

    在中原地産華北區董事總經理李文傑看來，這次加息很大程度上還是出於對宏觀經濟的考慮，通脹的時代是否到來是大家一直在爭論的話題，加息至少是一個信號，承認我們正在面對這種危險。有人猜測即將公佈的CPI可能較高，市場上的流動性過多，所以現在要做一個收緊。加息把通貨膨脹的猜測從暗處挑明。

    人民幣——加息使人民幣面臨更大升值壓力

    葉檀認為，這次央行加息非常突然，從當前債市來看無法推導出基準利率會上調。當前國際上大部分國家的存貸款基準利率處於低位，本次央行單獨上調，是一次很大膽的行為。可能是釋放信號，抑制流動性過剩。詳細>>

     國際貨幣——央行宣佈加息 美元飆升

    有關中國央行加息的消息週二（10月19日）在外匯市場掀起軒然大波，美元出現飆升，創日內新高77.71，而其他貨幣慘跌，紛紛創出日低，跌幅最為顯著的當數澳元。 詳細>>