外匯管理局：外匯儲備不能無償分配使用

　　本報訊 (記者 吳敏)昨日，國家外匯管理局對外儲分配等熱點問題進行解答。外管局表示，外儲不同於財政資金，不能無償使用，如無償分配使用，將會帶來通貨膨脹壓力。同時中國不追求大規模的外匯儲備，同時鼓勵民間持有及投資外匯，實現“藏匯於民”。

　　無償使用將帶來通脹壓力

　　據外管局介紹，企業和個人通過商業銀行買入和賣出外匯，如商業銀行將凈買入的外匯在銀行間市場出售，由央行買後就形成為外匯儲備。央行在買入外匯時就向外匯持有人支付了相應的人民幣。比如，企業通過向國外客戶出售貨物或接受外商投資，獲得對方支付的外匯，向商業銀行結匯成人民幣後在國內使用。結匯過程中，企業將外匯賣給商業銀行，按匯率獲得人民幣資金，其外匯資産轉變成人民幣資産。個人將外匯賣給銀行獲得人民幣的過程也類似。

　　商業銀行從企業和個人購匯後，出於外匯資産負債配置需要，將大部分外匯在各營業窗口又賣給企業和個人，並將買賣軋差後的多餘外匯賣給央行，央行支付相應的人民幣獲得外匯，形成國家的外匯儲備。

　　外管局指出，外匯儲備的形成中，企業、個人、銀行並不是將外匯無償交給國家，而是賣給國家獲得等值人民幣，這與稅收和財政收入明顯不同。央行獲取外匯是有成本的，因此不能無償分配使用。如無償分配使用將會影響人民銀行資産負債表的平衡，並帶來通貨膨脹壓力，影響經濟和金融穩定。其次，外儲在形態上是外匯，主要用於對外支付，如用於國內就要二次結匯成人民幣，再次增加貨幣投放，加劇國內流動性過剩矛盾。

　　外儲不是越多越好

　　外管局昨日稱，外儲不是越多越好，我國不追求大規模的外匯儲備，也不追求國際收支的長期順差，我國經常項目和資本項目連續多年保持順差，外匯儲備的增加是國際收支“雙順差”的客觀結果，反映了我國經濟的長期穩定增長。中國是一個發展中的大國，即使按傳統的適度規模指標衡量，也需要保持一定規模的外儲。充足的外儲也是一種信心的保證。此次金融危機就證明，充足的外儲提升了我國應對危機的能力。

　　數據顯示，截至2009年末，我國對外金融資産3.46萬億美元，遠低於歐美等國。

　　鼓勵企業和百姓持匯

　　對於外儲存在的問題，外管局坦承，當前主要是外匯資産大多集中在政府手中，民間外匯資金蓄水池有限。官方的外儲佔全部對外資産的2/3，而日本的這一比例僅約為1/6。因此鼓勵企業和百姓持有和投資外匯，實現財富幣種的多元化，實現“藏匯於民”。但這需要一個過程，如提供更多的外匯投資渠道等。

　　外管局認為，隨著國家經濟的發展，收入的提高，企業和老百姓多元化配置資産的需求肯定也會越來越高，提供更多的外匯投資渠道和産品，並且切實讓老百姓感受到持有外匯能帶來收益，那時，將會大大緩解外匯集中于國家的壓力。

　　此外外管局指出，提高外匯儲備信息透明度必須慎重、穩步，不能操之過急。我國外匯儲備規模很大，在國際金融市場上舉足輕重，披露具體投資情況，可能引發市場動蕩，也可能影響我們的投資活動有效開展。

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　　我國外儲是一個分散的貨幣結構組合

　　我國外儲中有美元、歐元、日元等主要貨幣，也有新興市場國家貨幣，是一個分散的貨幣結構組合。貨幣結構是動態調整的，要考慮市場容量、流動性、貨幣的風險收益特性及發展趨勢等要素，並根據經濟、市場的變化趨勢和投資需要，進行持續優化。

　　國際貨幣基金組織(IMF)本週發佈報告顯示，全球央行一季度都削減了歐元和美元儲備。歐元在“已配置”中的比重從去年四季度的27.3%降至27.19%，美元佔 61.54%，略低於去年四季度的62.14%。

　　3月末外債餘額4432億美元

　　本報訊 (記者 吳敏)外管局昨日公佈一季度我國外債基本情況，截至今年3月末，我國外債餘額為4432.36億美元(不含港澳臺)，其中登記外債餘額為2764.36億美元，貿易信貸餘額為1668億美元。

　　外債中短期外債佔比較大。中長期外債(按剩餘期限)餘額為1670.34億美元，佔37.69%，短期外債2762.02億美元，佔62.32%。外管局此前的數據顯示，截至2009年末，我國短期外債餘額為2592.59億美元，佔60.48%，而今年一季度上升到62.32%，這是短期外債連續第四個季度攀升。

　　根據最近幾年的經驗，外資流入較多的季度，短期外債佔比往往呈上升趨勢。

　　社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝表示，短期外債佔比上升可能來自貿易活動升溫和熱錢流入兩個方面。從第一季度的情況看，短期外債佔比的上升和跨境資本流動的關係更大，但最新一季的情況可能將有所變化，第二季度貿易活動將升溫。

　　從債務人類型看，登記外債餘額中，國務院部委借入的主權債務餘額為384億美元，佔13.9%，中資金融機構債務餘額為986.55億美元，佔35.69%，外商投資企業債務餘額940.15億美元，佔34.01%。

　　從幣種結構看，美元債務佔70%，比上年末上升2.24個百分點；日元債務佔 11.04%，比上年末下降0.85個百分點；歐元債務佔 5.49%，比上年末下降0.89個百分點；其他債務包括特別提款權、港幣等，合計佔比 13.47%，比上年末下降0.5個百分點。

　　此次外管局還公佈了1-3月份新借入的中長期外債餘額。第一季度我國新借入中長期外債 81.51億美元，同比增加43.47億美元。