14日亞歐交易早盤，股市相對堅挺為風險貨幣提供了支撐，但市場缺乏重要消息推動，整體市場仍缺乏明顯的交投方向。不過，歐係貨幣表現仍強于商品貨幣，日元持續走弱。

　　亞歐交易早盤，美元兌日元呈現出持續走高的態勢，匯價從日內的低點78.30附近一度攀升至78.60的近日高點。一方面，前日大幅低於預期的日本第二季度GDP數據持續打壓日元匯價；另一方面，略顯鴿派的日本央行會議紀要也拖累著日元匯價。此外，近期市場情緒的相對穩定也導致避險資金對日元的追逐熱情有所衰退。

　　日本央行公佈的8月11日-12日會議紀要顯示，一些央行官員認為，一旦歐洲債務危機造成實質性的重大風險，日本經濟還有可能遭受來自多渠道的下行衝擊。有三位日本央行官員表示應該準備好採取合適的行動，不排除任何選項。此外，紀要顯示日本央行將核心通脹預期由0.3%下調至0.2%，日本財務省代表希望央行積極果斷地採取行動實現1%的通脹目標。

　　總體來看，我們對日元中長期的走勢依舊不看好。首先，日本經濟增長已經開始大幅放緩，考慮到災後重建工作的陸續完成以及全球經濟低迷拖累出口持續，未來日本經濟仍將繼續下滑；其次，日本政府對於通脹目標實現的要求，預計未來日本央行仍將再次擴大量化寬鬆規模；第三，稅制改革導致的政府動蕩以及長期的財政負擔問題也將受到關注。

　　亞歐交易早盤，在股市保持堅挺以及德法兩國第二季度GDP數據帶動下，歐元兌美元匯價震蕩上行，一度觸及1.2390的高點。不過，隨後歐元區二季度GDP數據還是對匯價造成打壓。數據顯示，歐元區二季度GDP環比下跌0.2%，同比下跌0.4%，這意味著歐元區經濟基本陷入到再次衰退。不過，歐元區第一大經濟體德國表現較好，實現環比增長0.3%，同比增長1%，法國也好于預期，實現環比零增長，同比增長0.3%。

　　目前來看，債務危機蔓延已經開始對歐元區核心國家的經濟造成明顯的影響，赤字削減與經濟增長的惡性循環正不斷深化，未來歐元區經濟仍令人堪憂，歐洲央行仍需推出更為大膽的措施來解決歐洲債務危機和歐洲經濟，歐元弱勢仍未改變。不過，歐洲央行會議之後，歐元匯價先抑後揚，且始終未跌破低點，表明市場最終對歐洲央行投出了信任票，市場的情緒也進入到一個相對穩定狀態，加上市場消息面清淡，歐元短期具備反彈能力。

　　總體而言，目前市場缺乏參與熱情，這一方面受到消息面安靜的影響，另一方面也可能是受到夏季自然規律影響。預計此種趨勢可能會繼續延續，市場將等待重要風險事件的出現。毫無疑問，最關鍵還是9月德國憲法院對ESM合法性投票，在此之前市場不會出現趨勢。

　　(來源:中國證券報)